食品饮料行业周报:逢调整介入业绩增长确定性品种

上周回顾

上周市场经历下跌后的弱势震荡行情,沪深300周跌幅8.6%,食品饮料板块周跌幅7.03%,属于跌幅较少的板块。经历前期下跌调整后,食品饮料板块估值更趋于合理区域,对应2014年PE30.35X,考虑到2015年增长因素,对应2015年的PE已经在30X以下,因此,市场上周调整过程中,食品饮料板块估值支撑较强,明显跑赢大盘。

行业信息

黑芝麻、光明乳业发布定增预案。

洽洽食品发布员工持股计划草案。

百润股份、洽洽食品、燕塘乳液、古越龙山、老白干酒、发布半年报。

伊利股份发布回购公众股公告。

五粮液停牌。

数据更新

上周飞天茅台53度500ml和五粮液(52度,500ml)价格电商渠道价格维持不变。媒体报道五粮液将上调普五出厂价格,此次上调价格最终落实和执行情况仍不确定。如果落实上调价格,则与一批价倒挂空间继续拉大。目前传统销售旺季还没有到来,但今年酒类回暖趋势相对确定,综合来看,对销售的影响需进一步跟踪。

投资建议

酒类业绩确定性回升,推荐业绩较快增长品种。根据已发布半年报以及业绩预增情况,酒类板块的盈利恢复确定性增长,部分公司盈利的增长较快,如口子窖、老白干等;另外,调味品板块的业绩增长预期也较快;乳液板块业绩增长保持稳健。上周初虽然市场一度出现单日最大跌幅,但是,市场的恐慌情绪显然已经边际递减,但是因持续下跌后,市场反复震荡,在这种市场环境下,具有估值安全边际的食品饮料板块越来越多获得资金关注。尤其是中报业绩确定性增长的品种,我们认为,板块总体的估值不到30倍(2015E)的情况下,逢市场调整介入能够获得相对确定的绝对收益。建议重点关注业绩确定性增长或者业绩反转、估值合理的品种。

风险提示

食品安全风险,行业回暖低于预期,原材料价格波动风险。