证券行业周报(第31 周):两融余额持续下降

当周市场回顾。

上周市场延续震荡行情,券商板块振幅剧烈。市场人气难以重聚,两融余额持续下降、两市交易额回落,未来延续震荡行情的概率偏大。截至周五收盘,上证综指收于3663.73点,全周下跌10%;深证成指收于12374.25点,全周下跌8.46%;中小板指数收于8336.12点,全周下跌8.14%;创业板指数收于2539.84点,全周下跌12.35%。

行业走势。

券商板块上周一跳水,随后四个交易日呈现窄幅震荡走势,申万证券行业指数全周下跌9.55%,相对沪深300指数下降0.94个百分点,表现不及市场。

公司市场表现。

当周上市券商板块振幅明显,市场对两融业务萎缩的担忧持续加深。23家上市券商全部收跌。其中:西部证券(002673)(-15.38%)、山西证券(002500)(-15.28%)跌幅居前,方正证券(601901)(-14.89%)、国金证券(600109)(-14.03%)、中信证券(600030)(-13.01%)跌幅明显。此外还有东兴证券等四家券商跌幅超过10%。国信证券(002736)(-0.64%)跌幅最小。

纪经业务。

市场日均交易额在行情不振以及两融缩量的环境下萎缩。上证A股日均成交额为6080.60亿元,环比下降15.55%;沪深300日均成交额4017.12亿元,环比下降15.50%。A股市场换手率回落至14.41%,环比下降5.42%。

投行业务。

10家上市券商承接证券承销业务。国泰君安(4债,24.73亿元)、长江证券(1增发,6.39亿元)、兴业证券(1增发,6.93亿元;6债,41.46亿元)、华泰证券(3债,9.73亿元)、中信证券(1增发,6.93亿元;11债,197.11亿元)、东兴证券(1债,8亿元)、海通证券(1债,6亿元)、国信证券(1债,9亿元)、西南证券(2债,22亿元)、招商证券(10债,84.46亿元)合计3家增发,39家债券业务,承销总金额422.74亿元。

资管业务。

7家上市券商27款集合理财产品进入推广期,其中广发资管成立2款,申万宏源成立2款,华泰证券成立2款,中信证券成立1款,长江证券成立2款,国金证券成立1款。

融资融券。

两融余额13386.58亿元,环降8.18%。其中融资余额13354.17亿元,融券余额32.41亿元。累积融资买入额5783.65亿元,环降28.14%;融券卖出额493.37亿元,环升24.01%。

风险提示:市场下行风险,行业降佣,政策推行不及预期