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7月30日政治局会议简评:稳增长、控风险、发展实体经济

来源:民族证券 作者:朱启兵 2015-08-04 00:00:00
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投资要点:

中共中央政治局7月30日召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作。综观本次会议公报,我们认为,会议明确提出“高度重视应对经济下行压力”以及“高度重视防范和化解系统性风险”,下半年“稳增长”不控风险将是政策焦点。同时,会议明确指出把发展实体经济作为政策出发点,对资金在金融体系空转的局面将有针对性措施出台。

具体政策导向总体不变。积极财政政策力度将继续加大,在需求端“保持公共支出力度”以保障总需求稳定;从供给端则“继续减轻企业负担”,从而更利于企业的转型升级。对于货币政策,继续强调“松紧适度”,以及“保持合理的流动性”。货币政策转向的顾虑可以打消;但在强调“服务实体经济”的前提下,疏通货币政策传导渠道将是货币政策的首要考虑,在目前资金仍淤积于金融市场的背景下,期待货币政策更大程度的宽松也不现实。

货币政策更多或在于维持“中性适度”的货币金融环境。

在此背景下,市场上升的动力将从估值抬升向盈利增长切换。





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