安信家电周报:推荐业绩确定标的,关注海信收购夏普美洲工厂

市场走势:本周沪深300指数、创业板指数、中小板指数分别下跌8.61%、12.35%、8.14%。家电板块下跌8.13%,从细分板块看,白电、小家电、黑电分别下跌5.89%、0.23%、15.52%。个股中, 周涨幅前五名为:蒙发利、长青集团、九阳股份、奥马电器和爱仕达;跌幅前五名为:顺威股份、四川长虹、桑乐金、海立股份和东方电热。

原材料价格走势:2015年7月31日,LME 铜、铝现货结算价分别为5220.0、1594.0美元/吨;相较于上周分别下降0.1%和0.0%,2015年以来分别下跌了17.9%和13.0%。2015年7月30日,钢材价格指数为62.73,相较于上周下降0.3%,2015年以来下降了24.5%。2015年7月31日,中塑价格指数为875.92,相较于上周下降1.4%,2015年以来下降了0.5%。

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投资建议:1)推荐厨电龙头老板电器:长期看,厨电为家电板块中成长性最好的细分板块,市场尤其是三四级市场远未到达饱和水平。从竞争格局看,厨电的行业集中度远低于其他大家电,而未来随着消费升级,龙头将有望得到进一步的份额提升。 我们看好厨电龙头老板电器,2015年上半年公司实现27%以上的收入增长和40%以上的业绩增长,来来随着公司渠道进一步下沉,业绩持续增长值得期待。

2)推荐低估值、有业绩的白电标的:今年上半年白电整体的销售数据较差,但从2月份开始,房产销售开始正增长,预计在地产企稳回升背景下,并考虑到一定的滞后效应,预计四季度白电的销售或迎来改善;而原材料价格低位,整机厂商可实现更高毛利率及净利率。推荐小天鹅A、美的集团。

3) 推荐积极转型标的爱仕达:公司业绩处于反转阶段,品类多元化保障收入增长,渠道多元化促进收入、净利的双升中期预计实现30%~80%的业绩增长,三年期定增计划实现管理层、员工、经销商利益的捆绑。

4)“客厅经济”是贯穿全年的投资主线,首推海信电器:2015年是智能电视价值重估的关键之年,我们看好智能电视产业链的整体性投资机会。首推海信电器,公司拥有国内最大智能电视活跃用户数量,在商业模式上积极探索,旗下海视云在互联网电视业务及平台运营上广泛布局。7月31日,海信电器与美国海信分别出资1121万美元(占49%股权)和1167万美元(占51%股权)收购夏普墨西哥工厂100%股权和资产,并获得夏普电视美洲地区五年品牌使用权和所有渠道资源。将有助于提升海信在美洲的产能以及市占率,预估美洲市场收入增长20亿美金,有助于海信电视出口销量增长。综上,本周重点推荐厨电龙头老板电器,推荐优质成长标的小天鹅A,业绩加速反转的爱仕达以及白电美的集团,客厅经济龙头海信电器。

风险提示:房地产市场、原材料价格有波动风险。