宏观周报:经济下行压力增大,稳增长仍需加码

7月制造业PMI 不及预期,经济面临回调压力

7月制造业PMI 为50.0%,比上月回落0.2个百分点。7月制造业PMI 不及预期,增长动能放缓,经济面临回调压力。预测7月规模以上工业生产增速小幅回落,稳增长政策有望继续加码。

短期经济增长:7月中下旬经济略有起色

7月,6大发电集团日均耗煤60.86万吨,比2014年7月日均下降6.1%,比6月日均环比增长4.5%。特别是7月15~31日,日均耗煤64.47万吨,比7月1~14日日均多7.99万吨。

短期通胀:7月猪肉价格明显上涨

7月31日一周,22省市猪肉价格每公斤26.29元,比7月24日一周上涨0.35元,比7月10日一周上涨2.11元;猪粮比价由7.15,与上一周持平。预测7月CPI 同比上涨1.7%左右,比6月高0.3个百分点左右。

货币市场资金利率:1天上涨7天下跌

央行上周逆回购和逆回购到期分别为900和700亿元,净投放为200,中标利率持平2.5%,1天期利率继续上涨,7天期利率由上涨转为下跌。

重要政策:稳增长基调不变中共中央政治局7月30日召开会议。会议强调,要坚持以经济建设为中心,保持宏观政策连续性和稳定性,坚持积极的财政政策不变调,稳健的货币政策要松紧适度;截至目前,囊括稳增长重大领域的11大工程包已经正式亮相,11个工程包可能撬动的总投资将接近15万亿元。根据发改委的部署,未来可能根据形势推出更多储备工程包。

国际经济:美国经济回升提高了加息预期

美联储7月FOMC 会议声明意味着美联储仍可能年内加息。美国公布了第二季度的GDP 数据。数据显示第二季度美国GDP 年化增速为2.3%,不及预期值2.5%,但是却从一季度的-0.2%中大幅恢复,市场对美国经济的信心出现一定程度的回升,进一步提高了美联储将在9月份采取加息措施的预期。

本周宏观事件:关注7月贸易和物价数据