福生佳信:稳扎稳打、步步为营的本地生活社区O2O平台

投资要点.

“好点生活”——打造本地生活平台入口:福生佳信成立于2004年,总部位于山东省济南市,2015年,公司开始业务转型,推出O2O平台“好点生活”。该平台为社区用户搭建了一个“便捷、放心、送货到家”的社区移动购物平台,整合社区(办公室)1~2公里范围内优质的便利超市、生鲜果蔬、休闲零食和生活服务类商家,成为本地生活平台入口。用户根据手机精确定位,选择自己所在的位置,随时随地利用手机在线下单,利用碎片化的时间购物。商家通过APP应用自助接单,并根据用户要求即时送达或按照约定时间配送上门。

O2O垂直化、本地化成为趋势:生活服务领域的需求更加碎片化和即时性,与地理位置的相关度更高,用户下单以后,绝大部分用户需求都可以在小区周边的几公里半径之内快速响应,服务完毕即闭环,极大改善了用户体验。垂直化、本地化服务更容易在竞争中获得一席之地,将成为O2O的发展趋势。社区O2O基于LBS的服务闭环能够大大提升用户体验:(1)充分利用碎片化的时间购物:通过移动终端,消费者搜寻、比较、下单等行为都可以在手机中随时随地完成;(2)快速送货上门服务:商家分布在社区周边,绝大部分用户需求都可以在小区周边的几公里半径之内快速响应,服务完毕即闭环,这是本地生活服务的核心特点。移动终端的渗透普及使用户使用的门槛降至极低。

公司以解决“最后一公里”配送作为切入点,其商业模式优势在于:(1)丰富的产品种类满足用户全方位的生活需求;(2)产品价格与实体店一致,用户不需要付出额外成本;(3)30分钟免费送货上门提升用户消费体验;(4)商家销售自有商品吸引商户主动参与。为商户搭建以销售自有商品为主的购物平台,充分调动商户的积极性,实现其自发的社会化营销,这是“好点生活”最大的竞争优势。

公司一直在尝试孵化和布局垂直领域的上门服务业务,拟与自然人王绍辉共同出资设立子公司,从事上门推拿服务。专家团队资源使公司在品牌宣传和服务标准化方面具有突出优势。

公司目前在济南地区推广顺利:(1)在线产品包含四大类近上千种商品,丰富的产品种类加速线上流量导入,用户获取服务的成本大大降低,并且提供了交叉销售的可能性,用户体验增加平台粘性。(2)公司并未盲目采取补贴的形式“烧钱”吸引消费者,而是把重心放在消费体验上。采用“客户经理制”对加入平台的商户进行辅导,保证O2O服务的标准化。(3)在全国十七个省拥有推广渠道,凭借前期济南地区以社区为单位、以应用场景为营销点的推广经验,可以实现在其他地市迅速复制。全国各地涌现出一批本地化的社区O2O平台,我们看好最先发现明确的盈利模式,能够把客户流量变现的企业。公司把赢利点放在整合社区商业供应链环节,未来平台将逐步实现包括平台广告、商家佣金、整合供应链和互联网金融等收入。

盈利预测与估值:我们预计公司2015~2017年的净利润分别为-1.41/1.69/13.41百万元,按照最新股本摊薄的EPS分别为-0.11/0.13/1.05元。公司新业务已在济南进行了规模化推广,社区服务O2O具备高平台价值,我们看好公司的长期投资价值。建议投资者积极关注。

风险提示:1.经营业绩波动的风险。2.业务转型的风险。3.新业务市场推广不达预期的风险。