有色金属行业研究周报:期待财政政策发酵,关注业绩真实成长

投资建议:

行业策略:商品价格经过大跌后,上周仍没有找到准星,美国年内升息、美元指数上涨已无大的悬念,国内中长期需求增速下滑是大概率趋势。在中短期,政策更加强调底线思维,地方债有望成为保增长的有力手段,我们也在观察在稳增长政策发力之际,金属需求能否在3季度末小幅回升,但短期趋势并不能改变需求增速下滑的大背景。基本金属有反弹机遇,但其持续性存疑。我们建议,跟踪政策的变化,短期关注财政政策落地对前期跌幅较大的有色蓝筹股的正面影响,在中长期仍需从成长、主题与转型三个维度去寻找投资机会。短期关注有色资源股:江西铜业、中金岭南、厦门钨业;中长期成长股关注正海磁材、赣锋锂业、横店东磁、华友钴业等:一、从新兴产业中寻找成长股,我们重点关注的产业链有新能源汽车产业链,电池系统中的锂资源、锂电材料,电控系统及磁性材料,如天齐锂业、正海磁材、中科三环、赣锋锂业等;二、在主题投资中,我们关注:国企改革主题,核心标的包括中钨高新、安泰科技、东方锆业;一路一带主题,核心标的包括中色股份、西藏珠峰;三、转型,自下而上,以转型的动力、潜力与基础业务的盈利能力等为选择条件,关注横店东磁,转型医疗的公司等。

8月有色组合:正海磁材、赣锋锂业、中色股份、横店东磁、厦门钨业。