机械军工周报:机械业绩和确定性为王,短期关注军工、稳增长主题投资

1、核心组合:闽福发A、四川九洲、中直股份、鼎汉技术、机器人、天地科技、宝德股份、南方汇通、通达动力。

上周组合涨幅-9.18%(85%仓位),本周65%仓位,核心组合年初至今累计增长115.83%,同期沪深300指数8.01%,申万机械指数42.13%,申万军工指数61.50%。

2、重点组合:光电股份、中国卫星、中航飞机、隆鑫通用、南方泵业、中国重工、中船防务、巨星科技、楚天科技、隆华节能、丹甫股份、吉艾科技、长荣股份、海特高新、常发股份、四创电子、海得控制。

3、本期核心观点:中报业绩披露期,业绩和确定性为王,短期军工和稳增长(类如海绵城市)主题投资值得关注。大震荡格局下,我们建议大家抓住三个维度选择机会,一是长期产业空间大,基本面向上,短期有持续催化剂的大主题,如军工和机器人行业等;二是业绩有充分安全边际的优质成长股(PEG),这些优质公司管理层优秀,行业成长性好,公司有核心竞争力;三是低估值的稳健白马,同时叠加行业或者公司催化剂。在目前经济环境下,国家可能出台稳增长措施,短期可能有主题投资机会,中期我们板块还是坚持四大主题金矿:

军工、工业4.0、核心设备国产化、国企改革、转型新兴产业优质公司。

近期进入中报披露期,业绩大幅增长的公司可以重点关注,鼎汉技术、闽福发A、南方汇通、宝德股份、海得控制、光电股份、机器人、中国卫星、四创电子、四川九州、中集集团、豪迈科技等这些中报预计增长良好的公司值得重点关注,另外我们也会关注季度增速的变化来分析行业和公司的发展趋势。

军工股在9月之前都属于强主题催化,我们分析框架是从空间争夺战(自上而下,上面是北斗等,中间是雷达、再下层是先进战斗机、无人机、预警机等,再下面是电子信息化和作战平台)、资产证券化(偏重于集团下企业制资产较多的公司)、军民融合三个方向选择机会,日本通过安保法案,南海局势未来增加不确定性。大股票重点推荐中直股份、中航飞机、中国重工(中国船舶等)、中航动力。中小市值推荐闽福发A、光电股份、四川九洲、海特高新、四创电子、通达动力、常发股份等。可参考我们行业深度报告。

发改发布上周公告称将全面开放铁路投资与运营市场。对行业是重大利好,但是过去失败经验告诉我们,吸引社会资本的前提条件是真正放权,提高盈利能力,所以效果我们还需要观察,铁路板块机会集中于:海外进展顺利带来估值提升、动车组整车和零部件国产化加速。重点关注高铁后运营维护市场及核心零部件国产化的鼎汉技术、辉煌科技、康尼机电、春晖股份、神州高铁。

阿里进军机器人产业,直接进入人工智能和服务机器人领域,科技创新无止境,行业焦点由工业机器人转变到军用和服务机器人,未来机器人和人工智能、工业4.0将是长期大主题。我们建议围绕工业4.0所包含的四条主线,即智能制造、工业通信互联、工业大数据、智能物流等来深挖投资机会。

4、上周行业涨幅:智能装备板块跌幅较小。

上周机械行业下跌11.4%,国防军工行业下跌7.5%,同期沪深300指数下跌了8.6%。在细分子行业中,智能装备板块跌幅2.4%。我们重点关注的天广消防、上海机电涨幅17.9%、2.0%。

5、上周调研、重点报告邮件:军工行业:军工持续领舞,下半年关注军队改革和民参军;科远股份纪要:传统主业持续增长,两大新产品蓄势待发,积极布局工业4.0;先导股份纪要:锂电池设备行业持续景气,产能释放奠定高增长基础;智云股份纪要:管理及业绩拐点显现,控股吉阳切入锂电池设备蓝海,并购鑫三力拓展3C自动化业务。

6、近期关注:国企整合改革进展,9月3日阅兵,8月3日富瑞特装电话会议。

7、风险提示:新兴转型企业不达预期;宏观经济增速下行超预期。