有色金属行业:方向已有,只待好时机

本周核心观点。

8月恰逢中报集中披露期,受金属价格下跌及需求疲软拖累,有色整体业绩下滑明显,个股亮点难寻,行业上涨乏力。同时上周联储议息公告降低9月加息概率,虽然短时内缓解大宗价格下行压力,但仍将是今后一段时间最大不确定性。从基本面角度观察,目前有色金属底部特征明显,但缺乏触底上涨的催化因素。我们认为中国稳增长政策加码以及美联储加息预期落地将是行业转机的关键时点。行业配置上,建议精选个股。重点关注三个方向:第一,稀土、钨等小金属及新材料方向;第二,国企改革方向;第二,民营转型方向。

行业观点及推荐组合。

核心组合:常铝股份、久立特材、章源钨业、锡业股份。

传统分析框架下建议关注广晟有色、江西铜业、中国铝业。

变革分析框架下建议关注博威合金、闽发铝业、西部材料。

上周行情回顾。

上周沪深300指数收报3816.70,周涨幅-8.59%。有色金属指数收报3673.12,周涨幅-9.93%。上周子板块跌幅前三名的是稀土(-15.36%)、铝(-12.87%)、铅锌(-11.71%);无上涨板块。个股方面,涨幅前二名分别是天齐锂业(1.63%)、园城黄金(0.21%);个股跌幅前五名分别是中孚实业(-31.30%)、久立特材(-27.40%)、豫光金铅(-25.54%)、中钢国际(-25.52%)、银邦股份(-22.97%)。

行业及公司资讯。

1、中国7月官方制造业PMI50.0。

2、美国7月密歇根消费者信心指数终值93.1,不及预期的94。

3、中金所公布措施旨在抑制过度投机交易及加大异常交易行为监管力度。

4、美联储误公布资料显示年底将加息25个基点。

5、工信部就锡、钨行业规范条件公开征求意见。

6、关于发布2015年工业转型升级重点项目指南的通知。

7、今年6月铝合金车轮出口额同比降低5.9%。

8、欧元区7月核心CPI创2014年4月以来新高。