农林牧渔行业:猪价突破18元/公斤、坚定布局畜禽链,推荐绩优、高弹性标的

《农产品价格》周度表现:猪价上涨依旧,突破18元/公斤,继续坚定推荐畜禽链反转。

猪价:瘦肉型猪18.06元/公斤(+2.906%),仔猪价32.88元/公斤(+0.581%),母猪价1691元/头(+0.835%),自繁自养头猪盈利为391.6元/头(+4.43%)。瘦肉型猪本周冲破18元/公斤关键位置,当前猪源稀缺是主要原因,屠宰场在此行情中难以压价。后市来看,供给短缺的情况预计会继续保持,同时随着夏季最热的时点过去,需求预期也会有一定回升,共同带动猪价继续上涨。当前国内能繁母猪去化至历史最低位,大反转确定,反转不尽,投资不止。推荐立即买入畜禽链公司――牧原、雏鹰、天邦、正邦、新五丰;圣农、益生、华英、仙坛、民和、新希望。(详见《畜禽养殖行业研究简报:景气高点比肩2011年、头均盈利可观、安全边际明显,当前坚定超配畜禽链板块》、《畜禽链投资方法论:反转不尽、投资不止》)n《农业新闻&政策》:中央下拨农机购置补贴资金236.45亿元;韩长赋强调:推进农业生态环境保护与治理。

(1)为加快推进农业机械化和农业现代化、转变农业发展方式、提高农业综合生产能力,2015年,中央财政下拨农机购置补贴资金236.45亿元,对直接从事农业生产的个人和农业生产经营组织购买使用先进、适用农业机械给予补贴。当前农业扶持政策继续加码,而下半年将是农业政策密集出台期,继续推荐农业股。

(2)农业部部长韩长赋在全国农业生态环境保护与治理工作会议上强调切实增强做好农业生态环境保护与治理工作的责任感紧迫感使命感,推进农业生态环境保护与治理,夯实我国农业可持续发展的资源环境基础。

《重点公司推荐》:本周推荐主线依然围绕畜禽链反转+绩优股、同时建议关注部分弹性标的,本周重点推荐牧原、圣农、金正大、新希望、海大等;弹性推荐天邦、益生、仙坛、正邦等。

牧原股份(002714.SZ):1)2016年景气高点头均盈利850元/头,反转行情当前已开启,养殖效率数行业领先,业绩弹性极高;2)预计公司2015-16年EPS1.16、3.36元,目标价108元,对应2016年32xPE。

金正大(002470.SZ):水溶肥、硝基肥等高利润新型复合肥的推广带来优质的盈利,O2O农资电商平台落地,渠道优势明显。给予37X2016PE,目标价32.9元-33.7元。

天邦股份(002124.SZ):1)天邦股份转型生猪行业,做大养殖规模战略定位明晰;2)疫苗业务快速成长;3)2015-16年畜禽链景气反转,天邦将迎来业绩高弹性。给予25X16PE,对应股价约40.8-42.75元。

《本周策略》:反转不尽,投资不止,继续建议配置畜禽链公司,同时关注绩优农业白马以及高弹性标的。

大盘持续震荡,短期畜禽链作为业绩确定性标的,必定成为市场重点配置的方向,建议超配农业股。1)下半年若有通胀预期,农业股将成为资金重点配置的方向;2)抛开通胀,从产业层面,产能去化超预期的农业股也值得超配。3)从资本层面,在当前市场风格不明朗,短期业绩确定性标的将拥有足够的安全边际。

个股推荐:重点推荐我们深度覆盖的大北农、牧原股份、金正大、史丹利、司尔特、圣农发展、益生、温氏集团、海大集团、新希望、北大荒、雏鹰、新都化工等;同时,金宇、隆平、登海、通威(短期其他重点推荐品种)、中牧、天康、唐人神、华英、天邦、等个股机会建议高度关注;打包一揽子推荐畜禽链相关股票。