2015年7月财新制造业PMI预览值简评:经济企稳基础仍不牢固_股票频道

7月财新中国通用制造业PMI(原汇丰制造业PMI)预览值48.2,较上月创下的三个月高点大幅回落,为15个月最低值,且连续第五个月位于荣枯线之下的收缩区间。数据显示我国制造业景气程度依然较弱,经济企稳基础并不牢固,下行风险仍然存在。

构成PMI的分项指数均处收缩区间。产出指数回落至16个月新低,新订单指数由扩张转为收缩,但从业人员指数降幅缩小。其他分项指数多数表现不佳。新出口订单从扩张转为收缩,显示外围需求暂时放缓,这主要是由希腊问题带来的负面影响。

近期公布主要经济指标向好,表明在基建项目开工加速的支撑下,经济的年内底部或已呈现。但随着稳增长政策效应减弱和股市降温,经济面临再度回调的压力。尽管如此,随着地方政府融资能力的放松,基建项目开工将进一步加快,同时房地产投资四季度有望企稳,下半年经济增速将大概率好于上半年,预计全年GDP增长7.1%。下半年稳增长政策仍以财政政策发力为主。鉴于结构调整政策导向不变,内生需求复苏依然缓慢,预计经济走出中期底部要到2016年下半年。