策略点评报告:市场有可能创新低,但不必过于恐慌

市场有可能创新低,需要注意风险。短期内市场可能继续反弹,但我们认为市场反弹的力度很可能越来越弱,市场可能进一步探底。第一,目前市场的顶部比较明显。除了一个4500点的“机构顶”,前期又构筑一个4300点的市场顶,目前的这次反弹在4000点前遇到了一个比较大的阻力。第二,引领前期反弹的领军板块军工、传媒消费、农业养殖等都出现了见顶回落迹象。第三,救市资金前期积累了较多的筹码,需要适当释放以再次积蓄救市力量。

以辩证法看待市场:新低未必值得恐慌。用辩证法从三个方面理解市场:1、多空辩证法,“多即是空,空即是多”,持币的人虽看空但可以买股做多,持股的人虽然看多但实际也可卖股做空。2、涨跌辩证法,“机会是跌出来的,风险是涨出来的”,对于优质个股而言,下跌并不可怕,反而会提供很好的买入价位。3、长短辩证法,或者说“远近”辩证法,人们总是高估短期的变化而低估长期的影响,从短期来看,市场下跌也许很险恶,但是从长期来看,适当的去泡沫,能够为未来奠定更持久的发展。

市场流动性已经复苏,未来需要更多地让市场力量来决定底部区间。第一,前后不同的救市区间里,A股的成交量显著缩小,以上证指数为例,在7月6日至13日,日均成交约7600亿,而在7月27日至30日,日均成交约6400亿,显著更少的资金就能让市场恢复流动性;第二,两市融资余额已经较最高点时下降约9000亿,为1.37万亿左右,市场强行去杠杆的压力已经在很大程度上缓解。

投资策略:降低仓位,控制风险。