宋城演艺:设立TMT投资基金,眼界更宽

事件要点:

公司拟与控股股东杭州宋城集团控股有限公司及其控股子公司七弦股权投资管理有限公司、刘岩共同发起设立宋城TMT产业投资基金。基金目标募集规模为人民币30亿元,根据投资进度分期设立。一期基金规模为人民币5亿元。宋城TMT产业投资基金将以“打造宋城生态,全面拥抱互联网”为战略方向,主要投资基于互联网和移动互联网的文化娱乐、社交、媒体、OTA、教育、金融、体育等热门领域的优质标的,加快公司在关键领域的布局。

事件点评:

投资TMT行业,眼界更宽。公司2015年互联网动作频繁,一是其全面拥抱互联网战略的落地,二是互联网行业前景广阔,未来将不断提高人们生活和生产的质量和效率。公司成立TMT行业投资基金也是公司眼界和气度的拓展。TMT相对公司主业演艺的范围大得多,从近期公司布局深大智能等来看,战略已悄悄向大旅游、TMT等扩展。从基金投资方构成来看,主要还是在宋城内部,一方面可以看出宋城与刘岩(六间房创始人)合作良好,一方面宋城对于和外界合作设立投资基金相对谨慎。

深度拥抱互联网,O2O动作不断。7月20日,公司公告《泰山千古情》开演并参股浙江深大智能科技有限公司,O2O战略又下一城。截至目前,深大在全国各地已拥有700多家智慧旅游和智慧景区综合管理系统的用户,其中包括近100家国内著名的5A景区和100多家大型主题乐园。深大智能拥有“智游宝”旅游电子商务平台,集吃、住、行、游、购、娱全方位旅游产品与在线B2B、支付、结算为一体,截止2014年,接入深大智游宝平台服务的景区已达1800多家,其中5A级景区100多家,4A级景区1200多家。深大智能将在O2O领域与公司自己的网上平台“独木桥”实现对接,从公司过去的主题公园+演艺的狭小范围向全旅游产业链拓展。

盈利预测及投资评级。我们预计公司2015年2016年每股收益分别为1.04元和1.38元,对应目前股价动态市盈率分别为66.1倍和50.0倍。公司2015年以来并购动作频繁,向互联网发展势头正劲,未来业绩弹性增大。给予投资评级为“增持”。

投资风险:宏观经济下行风险、互联网泡沫风险等。