房地产行业3月份第一周:交易量基本持平,库存进一步下降

2013年3月4日-3月10日交易量和销售均价

从周环比角度看,已公布数据的34个城市中有18个的房地产交易量下降(中值为-3%,而截至3月3日当周中值为+41%)。从同比角度看,已公布数据的31个城市中有29个城市的交易量上升(中值为+62%,而截至3月3日当周中值为+63%)。与2013年2月的周平均值相比,在已公布数据的34个城市中有29个城市的交易量上升(中值为+69%,而截至3月3日当周中值为+18%)。相对而言,一线/二线城市的表现整体较三线城市强劲,环渤海与华北地区领先于其它地区。在销售均价方面,从周环比角度看,已公布数据的11个城市的销售均价持平(而截至3月3日当周上升4%)。从三个月累计环比角度看,已公布数据的11个城市中有9个销售均价上升,较此前三个月的中值水平上升3.2%。

年初至今表现

截至2013年3月10日,已公布数据的35个城市的3月份交易量周平均值较2月份/2012年上半年/2012年均值分别高70%/51%/21%。年初至今,已公布数据的26个城市中有25个交易量有所上升,中值同比上升102%(截至3月3日当周的水平为+127%)。在销售均价方面,年初以来27个城市中有20个城市的房价同比上升(中值为8%,截至3月3日当周中值水平为+10%)。

库存水平

我们追踪的13个城市的总库存环比下降1.1%(截至3月3日当周下降1.8%),从过去12个月滚动销售面积计算,我们追踪的13个城市的库存平均消化时间从截至3月3日当周的10.9个月降至10.8个月。在我们追踪的13个城市中:1)北京、上海、广州、南京、福州、青岛、厦门、东莞和宁波的库存下降;2)深圳、苏州和长春的库存企稳;3)杭州的库存继续上升。

投资建议

我们的买入建议:万科A(强力买入名单)、龙湖地产(强力买入名单)、绿城房产(强力买入名单)、万科B、融创中国、保利置业(H)、合景泰富、恒大地产、碧桂园、华润置地、首开股份、招商地产A和中南建设。我们的卖出建议:仁恒置地、鹏瑞利和上海世茂。主要下行风险:政府调控之严超出预期。主要上行风险:房价复苏强于预期。