全国房地产市场月度追踪:13年1-2月房地产投资和新开工面积强劲反弹

2013年1-2月份商品房销售面积同比上升49%、销售均价同比上升19%

2013年1-2月份全国商品房销售面积为1.05亿平方米,同比上升49%,销售均价为人民币7,030元/平方米,同比上升19%,1-2月房地产销售额为人民币7,360亿元,同比上升78%。从地区看,华东、中部和西部地区的销售面积分别同比上升63.6%、44.6%和30.4%。

1-2月份房地产开发投资反弹、房屋新开工面积同比上升15%

1-2月份全国完成房地产开发投资总额人民币6,670亿元,同比上升23%(2012年12月同比增幅为11%)。1-2月份新开工面积同比上升15%至2.3亿平方米(2012年12月份为同比下降9%)。今年1-2月期间,房屋竣工面积和施工面积分别同比增长34%和15%。

1-2月份土地出让收入同比大幅上升、其中2月份价格环比上涨28%

总体来看,我们对302个主要城市土地购置活动的监控显示,1-2月份土地出让面积/收入为3.54亿平方米/4,030亿元,同比上升20%/76%。2月份土地出让收入环比下降48%、同比下降23%(1月份环比下降26%、同比上升69%);土地成交均价为人民币1,330元/平方米。溢价率从1月份的12%上升至15%。从房地产相关的土地市场活动看,2月份土地出让收入环比下降32%,同比上升34%(1月份环比下降38%/同比上升159%)。

开发商1-2月份销售业绩强劲

我们研究范围内有14家开发商公布了1-2月份销售数据:总体销售面积同比上升112%、销售额同比上升112%、销售均价同比持平。2月份销售数据为:总体销售面积环比下降29%/同比上升48%、销售额环比下降35%/同比上升43%、销售均价环比下降9%/同比下降3%。

交易建议

我们预计按照国务院办公厅通知的要求,9座城市限购覆盖区域将可能进一步扩展(见图表1),但对我们研究范围内房地产企业的净资产价值和合同销售的影响有限,仅会推动这些企业在当前限购城市项目占2013年底净资产价值/合同销售/销售量的比例从当前的84%/80%/70%增加2%/2%/3%(中值)。尽管如此,地方政府将在三月底之前公布调控实施细则,未来几个月或许面临市场情绪引发的房地产交易量萎缩/投资放缓的风险。

主要风险:政府意外严厉调控导致房价普遍下降。