7月财新制造业PMI初值点评:7月财新PMI初值明显下降,经济下行压力仍较大

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7月财新中国制造业PMI初值为48.2,比上月终值低1.2个百分点。

点评

7月财新制造业PMI初值在50之下,且下降幅度较大,反映中小制造业企业生产经营保持低迷,经济下行压力仍较大,仍需加力稳增长。

1、7月汇丰制造业PMI初值明显下降本月起,Markit中国制造业景气调查冠名从汇丰变为财新,不过据了解调查样本并没有变化,仍采用分层抽样法,向逾420家制造业厂商的采购主管发出问卷,然后根据回收的数据编制报告。预览数据以每月PMI调查总样本量的85%-90%为依据。7月财新制造业PMI初值为48.2,比6月终值(49.4)下降幅度较大,创15个月新低。

其中,产出指数47.3,比6月(49.7)下降2.4个百分点,创16个月新低;产出放缓导致企业采购意愿不足,原材料采购量指数由上月扩张转为收缩;就业指数比6月有所上升,但依然处于收缩状态。

新订单指数和新出口订单指数双双由上月扩张状态转为收缩状态,需求在6月短暂改善后或重归弱势。购进价格指数和出厂价格指数双双继续收缩,显示工业品价格加速下降,7月工业品价格将继续弱势。原材料库存指数由上月扩张转为本月收缩状态,产成品库存指数则由上月收缩转为本月的扩张状态,反映需求低迷导致企业库存被动增加,产成品库存大幅增加可能进一步抑制企业产出意愿。2、7月工业生产增速还有待进一步观察

7月财新PMI显示中小制造业继续下滑,我们判断当前经济下行压力仍较大,以财新制造业PMI判断,7月工业生产增速可能出现放缓。