评论:
按照彭博最新的宏观POLL(7月15日-7月21日),市场认为,经济运行将延续我们界定的“见底不反弹”态势,短期看法略有改善,短期失速的警报解除,趋势延续我们一贯判断的“底部徘徊、有限复苏”格局,长期下行压力尤存。其它经济运行指标预期也略有改善,但整体上不影响经济延续低迷态势的判断。 物价低迷态势依旧,受供给冲击的影响如肉价上涨,短期略有反弹;但对体现经济趋势的工业品价格前景的恶化预期,并无改善,反而程度继续加深。签于政策“托底”的预期,市场预期的货币宽松程度略有上升,但仅是持平于12.0的政府“稳健”基准,说明市场并不认为流动性实质中性格局会改变。 经济、货币基本面并无变动,资本市场波动主要受市场运行本身规律影响——股市杠杆交易加剧了投资者的情绪化倾向,波动加大;“宏观稳、微观差”的组合格局,仍将延续压制企业财绩表现。对债市来说,供给压力压制了短期收益率下行的走势,但收益曲线下行趋势不变!
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