电力设备新能源行业-2015年光伏产业观察(二十六):十三五规划或超预期,行业季节性景气度带来业绩超预期

价格动态跟踪及趋势预测:

首先,PVinsights 的统计数字表明国际光伏市场本周小幅震荡。本周光伏产品除多晶硅和单晶硅片外均上升或稳定。光伏级多晶硅、单晶硅片价格本周出现明显下跌,晶硅组件价格继续上涨,薄膜组件价格保持稳定,电池片、多晶硅片价格持续上升且增速稳定。我们认为这是行业进入增长期的正常调整,行业逻辑并未改变。

本周Solarzoom 未更新统计数据,但据Solarzoom 反馈,多晶硅本周价格稳定,由于下游价格稳固缺乏价格上涨或下跌的动力;硅片价格稳定主要以长单为主;电池片价格稳定但下月厂商计划提价;组件受需求目前较平稳影响价格稳定。

产业观点:

本周SW 光伏设备行业上涨,涨幅提升至3.13%,位列所有行业的第二十五位。

本周需要关注的是十三五规划在新能源方面的落地,根据企业反馈,十三五风电装机规模有望提升至280GW,较原本200GW 装机规模提高40%,而光伏装机规模有望提升至150GW,较原本100GW 装机规模提高50%。据此未来5年,风电年新增装机量约30GW,而光伏约20GW。较目前的装机量有所提高。

回顾今年3月份,我在针对17.8GW 装机规模的点评中间提到,今年能够完成17.8GW。根据中电联的数据,1-5月份全国新增并网光伏约5GW,而国网的数据是1-6月份并网6.75GW,总体高于去年同期。今年路条比去年早,目前也开始陆陆续续的建设起来,这一点从价格上就可以看出来,6月份已经止跌回暖(虽然价格已经低于2012年最低点,但可比性不强)。

下半年国内需求有望达到10GW 以上,这将保障价格的稳定。我们整体而言是看空多晶硅,看多组件与电池片环节。

未来3个月,我们看行业的戴维斯双击,即由于十三五规划上调导致预期上调带来的估值提升与行业景气周期带来的盈利能力的超预期,而超盈利能力超预期的将会是行业龙头,我们首推阳光电源,关注隆基股份与福斯特。

风险提示:行业景气度下行,国家政策发生重大变化