有色金属行业周报:国企改革+民营转型仍是大方向

本周核心观点

7月份财新中国制造业PMI 指数初值48.2,创15个月新低,再次表明微观经济活动持续低迷,与有色金属行业中报预披露情况相符。同时7月最后一周恰逢美国二季度GDP 数据及美联储议息公告,联储加息预期也使大宗商品价格表现如惊弓之鸟。从行业基本面看,我们维持短期看淡判断。

中长期,李总理在9号召开的部分省(区)政府主要负责人经济形势座谈会上指出,要充分调动中央地方两个积极性,确保经济社会发展目标任务完成。上半年CPI 持续低位运行也为中国政府稳增长调控留足余地。我们对下半年中国稳增长政策加码持乐观态度。

行业配置上,我们建议精选个股。选取关注三个方向:第一,稀土、钨等小金属及新材料方向;第二,国企改革方向;第二,民营转型方向;

行业观点及推荐组合

核心组合:常铝股份、久立特材、章源钨业、锡业股份。 传统分析框架下建议关注广晟有色、江西铜业、中国铝业。 变革分析框架下建议关注博威合金、闽发铝业、西部材料。

上周行情回顾

上周沪深300指数收报4176.28,周涨幅0.59%。有色金属指数收报4078.13, 周涨幅6.36%。 子板块涨幅前三是锂(18.28%)、其他稀有小金属(12.44%)、非金属新材料(7.97%); 个股涨幅前五是东方锆业(60.94%)、赣锋锂业(46.41%)、江特电机(34.25%)、云南锗业(31.39%)、闽发铝业(25.32%);个股跌幅前五是中孚实业(-3.43%)、有研新材(-2.56%)、恒邦股份(-1.42%)、紫金矿业(-1.35%)、亚太科技(-0.77%)。

行业及公司资讯

1、7月财新中国制造业PMI 初值48.2,创15个月以来新低。

2、美联储误公布资料显示年底将加息25个基点。

3、2018年全球冶炼铜产能将达到2250万吨。

4、世界金属统计局:2015年1-5月全球铜市供应过剩19.6万吨。

5、赣州稀土协会7月下旬稀土矿价格继续下调。