传媒行业周报:文化消费亮点依旧,行业发展处黄金期

投资要点

行业主要资讯: (1) 大圣归来高票房下众筹业蓄势待发; (2) 《捉妖记》票房创下华语影片新纪彔; (3) 传媒业取代影视业成投资并购热点; (4) 文化部全面解禁生产销售游戏机; (5) 日经收购FT,媒体转型脚步不停; (6) AT&T 收购DirecTV,成美最大付费电视服务商。

行业公司动态: (1) 当代东方旗下影视公司与巨人网络达成合作; (2) 印纪传媒上半年赚2.15亿继续发力品牌建设;(3) 吉视传媒“互联网+”进入教育信息化; (4) 湖北广电拟投8000万设数字传媒公司; (5) 华数传媒发布新媒体生态战略布局; (6) 合并长龙,鹿港科技中期净利增77% 。

最新票房情况: 根据艺恩咨询最新单周统计,暑期档《捉妖记》、《煎饼侠》票房收入排名前两位,而《大圣归来》以3.70亿元的单周收入排名第三。不过,值得一提的是就实时日票房数据来看,《捉妖记》累计票房已经突破较早前国产片之冠《泰囧》的票房纪彔, 累计达12.78亿。由于《捉妖记》目前上映还不到两周,未来突破《阿凡达》13.40亿以及《侏罗纪世界》14.20亿票房成绩的可能性较大,并有望跻身内地电影历史票房排行榜TOP3的位置,同时,下半年来看国产片仍有多部大作将上映,国产电影大年有望抒写更多的票房纪彔。

一周市场回顾:尽管大盘经过连续三周大幅调整以及随后的三周企稳反弹,文化传媒行业涨幅相比调整前明显回落,但仍是进入今年来表现最好的行业之一,当然我们看到随着两小板的反弹,行业中上市公司股价表现的弹性较足,短期调整乃正常之势,并不改变我们对行业未来的看好。同时,从政策面看可以发现整个大文化产业仍是受政策扶持较为明显以及大消费中的亮点行业,未来随着转型与改革的深入以及体制机制的突破,行业产业化之路仍将以前所未有的态势继续推进下去。从本周细分行业涨幅看,近期表现强势的影视动漫、营销服务、移动互联网子行业走势相对较强,值得一提的是随着票房连创新高以及相关借壳上市不断,影视行业近期表现十分靓举。此外,本周受国企改革影响明显的传统媒体企业整体表现也有所回升,强于沪深300的表现。

行业主要观点:近年来文化传媒行业一直受到国家政策的持续扶持,而文化消费也成为大消费中的重点与亮点。同时,经过前期大盘的系统性风险释放,目前行业的整体估值已从大盘调整前6月初最高的122倍下降至最低的73倍,短期调整正处反弹期。我们考虑到行业一季报业绩增长以及预期的中报业绩增长仍是众行业中前景较好的领域之一的判断,我们重申今年在文化消费升级和体制改革深入驱动下,文教体娱整个产业将连成一线, 文化产业化之路将以前所未有的态势深入推进,行业值得反复持续关注。同时,除了有跨行并购收购等事件因素刺激个股外,那些有政策支持转型持续受益、良好业绩增长预期及有内容、渠道、规模优势的行业龙头公司股价有望延续之前的较好走势,但前期股价增长较高而接下来业绩增速预期降低及购并整合或业务创新不达预期的公司股价预计难有较好表现。从中期看影视动漫、有线网络改革、在线教育、体育市场化以及互联网营销企业仍是行业中增长前景较好的企业聚集地与行业关注的重点。