餐饮旅游行业评论周报:宋城演艺泰山项目即将开业,北京文化复牌

行业观点:

A股餐饮旅游板块本周上涨11.55%,板块表现强于沪深300指数(上涨1.09%)。涨幅较大的个股为云西藏旅游(+45.58%)、张家界(+37.92%)、大东海A(+31.89%)、黄山旅游(+29.88%)、曲江文旅(+27.46%),跌幅较大的个股包括金陵饭店(-7.73%)、全聚德(-2.36%)、西安饮食(0%)、北京文化(0%)、锦江股份(0%);美股餐饮旅游相关个股中,涨幅较大的个股包括Priceline(6.37%)、Expedia(2.61%)、星巴克(2.05%)等,跌幅较大的个股包括艺龙(-8.85%)、如家(-3.12%)、百胜餐饮(-2.85%)等;港股餐饮旅游个股,涨幅较大的包括锦江酒店(7.37%)、翠华控股(5.7%)等,跌幅较大的个股包括味千(中国)(-1.07%)、香格里拉(亚洲)(-0.97%)、大家乐集团(1.83%)等。

按照中信行业分类,2015年初以来餐饮旅游板块涨幅83.16%,板块表现强于沪深300指数(上涨17.48%),维持板块增持评级。本周我们发布深度报告《出境游服务业专题研究——浪潮之巅,行业龙头呼之欲出》:国内多重要素驱动出境游市场持续升温,从海外巨头旅行社途易、HanaTour、ThomasCook的经验看,批零一体化、全产业链布局、全渠道销售的综合性旅游服务商将成为行业龙头,受益个股包括众信旅游、易食股份和中青旅。个股层面重点推荐中国国旅:海棠湾免税店上半年维持高增长;跨境电子商务平台价值重估、入境免税店设立、离岛免税政策再突破等,市值空间可达800-1,000亿元;金陵饭店:小市值,显著受益于国企改革以及潜在外延式扩张(养老、健康、医疗等),近期超跌;腾邦国际:公司产业链扩张(再保险、移动端、大数据等);宋城演艺:收购六间房,后续将在文娱产业持续布局,市值空间巨大;公司于19日晚公告战略投资智慧旅游O2O平台——深大智能,并于20日复牌,后续产业链扩张仍将持续;北京文化:增发项目稳步推进,团队资源整合能力强,“小华谊”市值存在增长空间,7月20日复牌;众信旅游:产业链线下持续整合、线上加速布局,看好出境游龙头市值成长空间。中青旅:后续看点包括——深化O2O层面,推遨游网+计划,产业链扩张(近期严重超跌。古北景区2015年受制于折旧摊销以及营销费用增加,但长期成长空间甚优于乌镇,潜力巨大);国旅联合:公司转型加速,布局体育产业。年度个股推荐关注排序:中国国旅、中青旅、腾邦国际、宋城演艺、众信旅游、北部湾旅、国旅联合、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。

短期主要推荐关注:中国国旅、中青旅、北京文化、宋城演艺、腾邦国际、金陵饭店、众信旅游、长白山、北部湾旅。

主要风险:旅游系统性风险;并购整合不达预期。