餐饮旅游行业7月投资策略:均衡配置布局旺季,后市优选价值+成长

7月行业观点:均衡配置布局旺季,后市优选价值+成长。

维持板块2015年“超配”评级。继续看好每年三季度绝大概率的旺季行情周期。后市随着救市成功和市场情绪稳定后,投资者有望重回行业和个股基本面选股。根据我们初步预测,重点覆盖的13家旅游上市公司中报相对乐观(中青旅可能去年中期因非经追溯调整而使得中报业绩下滑),整体预期增长23%。同时,在后市走势仍不明确的情况下,我们建议适度均衡配置,但确需精选个股,坚持真价值和真成长思路。在价值股方面:我们重点看好中国国旅(中报预期良好+政策预期强烈)、中青旅(中报预期已pricein+催化剂陆续出现)、锦江股份(中报预期良好,国企改革、迪士尼题材)、丽江旅游(中报预期良好+转型+国企改革预期);成长股方面:我们看好腾邦国际(中报业绩较快增长+全体增持)、易食股份(市值已大幅超跌+看好全产业链优势+静待重组过会)、宋城演艺(中报大幅增长+异地轻资产扩张加快+持续O2O布局)、众信旅游(持续的收购扩张和平台化战略);此外,我们继续建议可底仓适度配置大连圣亚,西安三杰、桂林旅游、岭南控股等。

6月旅游板块跑输大盘0.87%,重点公司跑赢大盘0.06%。

6月旅游板块下跌7.68%,跑输大盘0.87%,重点公司月度下跌6.75%,跑赢沪深0.06%。子板块:餐饮(2.08%)>综合(-5.88%)>酒店(-9.84%)>景区(-12.44%)。其中本月复牌的中国国旅为板块中唯一大幅上涨的个股。

2015年5月行业重点数据跟踪。

5月,全国接待入境游客同增5.44%,旅游外汇收入同比上升3.00%;国内游重点省市5月国内游客流继续保持良好增长,张家界市景点、丽江市、海南省接待国内游客分别增33.74%、45.31%、12.97%;上海、浙江旅行社组织出境游人数同比分别增长81.43%、41.62%;北京、上海、浙江星级酒店Revpar分别上升1.46%、11.67%、1.07%;餐饮收入同比增长11.70%,复苏势头明显;海棠湾免税销售额5月增长63.10%,8000元以上商品增174%。

近期行业和公司重点新闻回顾。

上半年出境旅游人数6190万人次,同比预计增长16%;国内游人数20.24亿人次,同增9.9%;入境游人数6510万人次,同增4.5%;同程旅游获得万达集团等战略投资60亿;腾邦设立征信公司;三特索道收购枫彩生态;港中旅集团旗下的中旅总社与芒果网合并。