华融证券电子元器件行业周报

上周市场表现:7月13日-7月17日,电子行业表现强于大市。截止7月17日收盘时,中信电子行业指数涨19.69%,沪深300指数涨1.09%,上证综指涨2.05%。电子元器件子板块全线大涨,其中集成电路和被动元件领涨,分别上涨19.4%和13.35%。电子系统组装和分立器件板块涨幅最小,分别为2.09和5.66%。

行业观点:上周买方势力聚焦中小盘。电子行业中小盘和创业板股票反应强烈,行业指数走势大幅超过沪深300。市场风格切换在即、同时电子行业传统旺季来临,创业板和中小板公司机会涌现。本周起可关注业绩快报行情。

我们认为以下板块值得关注:1、AR、VR镜头、传感器、柔性电路、显示屏相关概念公司;2、可穿戴设备,Fitbit等智能手环相关产业链;3、智能家居概念,苹果AppleTV以及homekit家居智能产品的更新及降价;4、集成电路板块,长期受益与国家支持的并购和整合。

?行业风向标:SEMI:半导体设备市场将连3年成长根据SEMI(国际半导体产业协会)预测,全球半导体设备销售量将连续三年成长。2015年全球半导体设备总市场预期将成长7%,达402亿美元,预计2016年再增加4%,达418亿美元的规模。SEMI指出,设备市场支出在2014年大幅成长18%之后,接下来两年预估将维持扩张,其主要动力来自存储器厂和晶圆代工厂的投资。

?高通面临困境,可能公布裁员DIGItimes报道,高通(Qualcomm)正面临低价手机当道、竞争者步步进逼的困难,高通可能在本周宣布财报时,公布大规模裁员甚至分拆计划。高通在其原本主导的高阶智能手机芯片市场正面临严峻的竞争,联发科、展讯等对手持续对高通造成威胁,以上一季财报为例,高通净利下跌46%。

?Trend Force:七月份面板价格防线持续崩解Trend Force旗下witsview报告显示,近期面板厂开始针对投产组合做出修正,但整体库存水位并未明显下降。产能利用率居高不下且中国面板厂新产能投入,供求关系持续恶化,造成本月面板报价持续下探,电视面板价格防线逐步崩解。在供过于求的状况未获舒缓前,面板厂将陷入价格和数量的拉锯战,品牌商和面板厂的议价也将会越益艰巨。

?风险提示:Apple Watch供应链供货能力不足;宏观经济复苏弱于预期;市场震荡与风格切换引起的估值变化。