传媒行业:周末票房创新高,关注行业龙头

行业点评:

单日票房破4亿创历史新高。

根据艺恩EBOT 数据显示,7月18日全国电影票房突破4亿元,创历史新高,且几乎全部为国产片贡献。18日全国观影人次超过1140万,为历史最高。超过4亿元的票房中,《捉妖记》贡献了1.8亿元,上映3天累计票房已达4.85亿元;《煎饼侠》贡献了1.49亿元,上映两天累计票房达2.87亿元;《西游记之大圣归来》自7月10日上映以来,依靠良好口碑票房持续攀升,18日达6200万元,累计票房达4.05亿元,打破了国产动画电影的票房纪录。这3部国产影片单日票房约占18日全国总票房的九成。中国电影市场单日票房纪录今年已刷新3次,此前分别是2月19日大年初一的3.73亿元以及4月12日《速度与激情7》上映时3.83亿元,显示出中国作为全球第二大电影市场的巨大潜力。

光线发布业绩预告。

光线传媒发布了2015年半年度业绩预告,其上半年归属于上市公司股东的净利润为7684万-9733万元,较上年同期降低5%-25%。业绩下滑原因是由于公司影视项目全年分布不均,上半年项目较少,下半年将有超过10部重点影片陆续上映,包括《港囧》、《鬼吹灯之寻龙诀》、《新步步惊心》、《陪安东尼度过漫长岁月》等。同时光线传媒还以自有资金7250万元分别出资设立霍尔果斯光威影业有限公司、霍尔果斯光印影业有限公司及霍尔果斯十月文化传媒有限公司,其中,“霍尔果斯十月文化传媒”的主要股东,包括最近大热的电影《西游记之大圣归来》核心团队成员导演田晓鹏、梁辉、林中伦、刘伟。

电影行业投资围绕产业链进行。

我们维持此前观点,电影市场的竞争是生态和产业链的竞争,是影视集团的竞争。市场的进入门槛进一步抬高,未来中国的影视巨头将仅剩3-5家,市场份额有持续向行业龙头集中的趋势。中长期来看,随着居民娱乐性消费支出的不断增长,成本相对低廉的娱乐消费将获得大幅增长。电影行业将享受行业增长带来的红利。我们看好在市场整合阶段中,具有全面布局、不断向产业链上下游渗透、进行跨行业整合的影视公司。

投资建议:

未来十二个月内,维持传媒行业“增持”评级。

预计全年票房有望超预期突破380亿元,票房的高增长将向电影产业链关键环节的龙头公司释放红利,建议继续关注电影产业链上游制作公司:华谊兄弟、光线传媒;下游院线公司:万达院线。