一、本周观点。
恐慌过后估值体系重构,预计下半年市场风格将出现转换,优选安全边际高、业绩改善确定性高的标的。
在未来6-12个月,农业板块是业绩增长确定性最高的板块。农业具备较强周期性。全球农产品价格经过4年的下跌,目前整体处于大周期底部。根据我们周五电话会议农业专家观点指出,今年下半年开始养殖行业进入一个新的周期,至少延续至2017年(养殖周期一般为3年)。所以当前农业不少子行业的景气周期已经悄然见底回升,如畜禽养殖、白糖、种业等,农业行业公司效益也随之好转。而农业板块中,畜禽养殖产业链(包括养殖、饲料、动物疫苗)的市值占比超50%,同时,玉米、大豆、豆粕、小麦等农产品价格的走势也与畜禽养殖息息相关。而目前,畜禽产业链景气向上趋势已经明确,这将带动农业整体盈利的回升。
农业板块迎来最佳投资期。从历史经验上看,农业股取得超额收益的时期有两类特点:1)预期农产品价格周期向上,通胀预期明显时农业板块有超额收益。如09年Q3-10年Q3、13年Q3-14年Q3。2)三季度农业股投资大概率能够获得超额收益。这主要是因为三季度是农业季节性需求的启动期,大部分农产品价格均会在需求刺激下出现上涨。
首页
微信公众号
证券之星APP
