传媒行业:电影票房创双纪录,内容版权热度提升

投资要点。

事件:

(1)截止7月18日22:00,全国电影票房单日产出高达4.35亿,刷新单日票房纪录。

(2)7月13日至7月19日,全国电影周票房高达17.61亿,刷新单周票房纪录。

(3)热播剧《花千骨》最高单集收视率达2.251;《盗墓笔记》网络上线22小时内实现点击量破亿。

(4)7月17日,《中国好声音》第四季正式开播,市占率高达33.03%。

点评:

票房纪录频频刷新高,我国电影市场景气度持续高企,全年400亿票房为大概率事件。今年我国电影市场呈爆发式增长,捷报频传。本周,在《捉妖记》、《煎饼侠》、《大圣归来》等国产片的推动下,周六当日票房及周票房纷纷创历史新高,三部影片同时成为吸金大片,截止7月19日,《捉妖记》、《煎饼侠》、《大圣归来》累计票房分别为6.63亿、4.22亿和4.67亿。回顾今年二季度,以《速度与激情》、《复仇者联盟》为代表的国际大片上映时,我国票房已成井喷之势,我们预计今年全年400亿票房为大概率事件,冲击450亿票房也不无可能。

内容版权再度热议,IP价值直线升温。由成熟文学作品改编电视剧及电影作品,虽已老生常谈,但今年着实为影视内容界一道亮丽风景线。时下热播剧《花千骨》,以及前期《何以箫声默》,均以高收视率证明其改编的成功。网络播放方面,《花千骨》和《盗墓笔记》的高点击量亦可作为证明。我们认为,对版权的重视以及多维度开发有助于影视内容行业良性发展,随着视频网站购买力的提升,未来网络发行及播放将成为影视内容愈发重要的可选平台。

现象级电视栏目卷土再来,一线明星效应不可小觑,搭配草根艺人博收视率。《中国好声音》经过前三季运营已形成口碑效应及收视人群,本季节目中周杰伦导师的加盟更使《中国好声音》极具话题性和观看性。由此出发,我们认为一线明星效应对电视栏目的影响不可小觑,同时搭配草根艺人将成为业内常态,未来如何打好“素人”这张牌将成为电视栏目的突破口。

娱乐消费需求只增不减,短期看已有IP储备,长期看优质IP创作能力,高质量作品+口碑是关键。从近期电影、电视剧和电视栏目的行业火爆程度,我们判定我国娱乐消费需求仍处于只增不减的趋势中,未来存在爆发空间。国产影视内容制作水平虽与国际一流相比具有差距,但其成长速度飞快,基于已有成熟IP的改编和多维度开发其价值将成为未来一段时间的重要方向,因此具有IP储备的公司发展方向更为丰富。从长远看,文化传媒不忘初心的根本是创意和创造,因此现有IP为资源型产品,如何创作出高质量和优质口碑效应的IP会成为一个公司未来长远的竞争实力及优势。我们在本报告附表中重点梳理相关上市公司影视作品及IP资源储备。

精选推荐:唐德影视(内容为王时代的潜力黑马)、禾欣股份(具有花千骨等优质IP资源及制作团队)、乐视网(已有视频平台为强大后盾,乐视影业发展向好)、万达院线(影院行业绝对龙头,万达影业成功运营《煎饼侠》)、骅威股份(内容版权运营全方位布局)。

唐德影视:在互联网渠道更加成熟的未来,内容为王的时代不会过时。公司围绕“电影+电视剧+电视栏目”的精品内容发展主线,积极吸纳行业优秀人才,未来影视内容产业链全面发展及拓展全IP运营。

禾欣股份:慈文传媒借壳上市。公司具有良好的影视内容制作能力,同时具有《花千骨》等IP储备,作为二级资本市场的新入者,未来成长空间足。

乐视网:以强大网络视频平台作为后盾,重点发力于影视内容的网上播放和发行。旗下乐视影业板块的逐步完善为公司提供强大的内容资源。

万达院线:电影院行业绝对龙头,具有强大的渠道优势。旗下万达影业的发展可补齐公司内容业务短板。时下热映《煎饼侠》即已万达影业为主要出品和发行方。

骅威股份:公司收购第一波大力布局IP源头,收购梦幻星生园布局影视内容制作,未来全面开发IP版权运营再进一步。

风险提示:市场投资情绪不稳定。