传媒行业周报:新电影的崛起

电影行业将依然保持高速增长。2015年上半年中国电影票房达到203亿元,同比增长49%。2015年7月18日,在无海外大片的情况下,国内单日票房超过4亿元,创历史新高。我们判断院线渠道不断下沉、互联网互动模式为线下导流、优质国产内容是爆发的三大因素。

“青春怀旧”类型片暂遇瓶颈,内容产业迎结构调整。中国电影商业化之后涌现“冯氏喜剧”和“青春怀旧”两大类型片,受益于此分别成就了华谊兄弟和光线传媒。其中“冯氏喜剧”在2012年之后就面临瓶颈,“青春怀旧”契合了平均年龄仅21.5岁的观影人群的情感共鸣,于13-15年爆发,但在近3年的过度消费后,青春怀旧类电影的票房天花板被限制在4-5亿元,近期《小时代4:灵魂尽头》的不断下滑的票房走势,进一步证明了青春怀旧类型遭遇观众审美疲劳。

新电影崛起,类型更加多元化。7月18日全国电影票房达到4.35亿元,创历史新高,支撑其的不再是《小时代4:灵魂尽头》、《栀子花开》等青春怀旧电影,是更加自信的英雄“大圣”和“煎饼侠”、“胡巴”。其中,《大圣归来》、《捉妖记》的成功暗示着中国动漫已经达到一定水平,从儿童动漫走向成人动漫,足以开启商业化大片;《煎饼狭》的成功是在过去《爸爸去哪儿》、《奔跑吧!兄弟》等现象级综艺电影化的基础上更进一步,证明IP无处不在,未来线上线下互动更多,界限更模糊,线上内容线下变现的空间非常大。

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风险提示:去杠杆导致板块估值继续向下。