地产行业周报:淡季推盘逐步回落,成交走势相对平稳

本周平安观点:步入7月淡季以来,推盘量和上门量均有不同程度下滑,7月整体日均成交环比下降7%,但整体仍高于全年平均水平。近期大盘在多重利好刺激下逐步回稳,但市场风格依旧并不明朗,地产板块具有基本面和政策面双重支撑,目前龙头地产股2015年PE9倍,在市场震荡期防御价值凸显。个股投资方面,稳健投资者可关注低估值的龙头白马万科、保利及前期回调较多,兼具基本面和业绩支撑的华夏并福、世联行,偏激进型投资者可关注具有业绩支撑的转型个股国兴、中南、金科、天健、深国商。同时持续推荐国企改革标的空港股份、鲁商置业及深振业。

本周成交:成交环比上升2%。本周重点跟踪城市整体成交51889套,环比升2%,同比上升42%,较2014年周均值(39760套)上升30.5%,高于2015年周均值(43901套)18.2个百分点,其中一线城市环比降3%,二线城市环比升3%,三线城市环比升7%。截止目前,2015年日均成交环比2014年上升10.4%。客户购房意愿指数环比持续下滑。第27周(0706-0712)世联行客户上门指数为95.2,环比下跌3.0%、同比下跌1.2%,较前四周均值降6.5%,较2015年均值(98)降2.8%。分城市来看,一线城市为90.8,环比下跌7.8%,同比上升17.2%;二线城市为101.5,环比下跌2.0%,同比下跌3.7%;三线城市为90.5,环比下跌2.5%,同比上升0.2%。 推盘延续回落,去化率维持较高水平。7月6日-7月12日十大重点城市单周新开盘32个,新推盘4452套,环比降19.7%,低于全年周均值34.5个百分点,推盘量持续回落。开盘价格平均上涨1.44%,涨幅较上周缩小4.72个百分点。开盘去化率72%,较上周提升11个百分点,其中一、二线城市平均去化率分别为76%、67%。一手商品房7月日均成交:环比小幅回落,同比延续上涨。截止7月18日,7月重点城市日均成交套数环比降7%,同比上升39%。其中一线城市环比升2%(同比升75%),二线城市环比降5%(同比升30%),三线城市环比降24%(同比升44%)。

一周行业动态:事项:统计局公布2015年1-6月房地产开发和销售数据。平安观点:单月投资小幅改善,累计增速延续探底:上半年全国房地产开发投资额4.4万亿元,同比增长4.6%,增速较前5个月进一步下滑0.5个百分点,再创2009年5月以来新低。6月单月投资同比增长3.4%,较5月上升1个百分点,延续小幅改善。分细项来看,新开工及土地市场依旧萎靡,6月单月新开工及土地购置面积同比分别下滑15.0%和42.2%,上半年累计新开工及土地购置面积同比下滑15.8%和33.8%。开工收缩导致在建面积增速进一步下滑1个百分点至4.3%。尽管上半年累计销售面积和销售额均同比转正,但从近期我们与主流开发商的沟通来看,由于依旧较高的地价和库存,开发商投资态度依旧偏谨慎。累计销售同比增幅扩大,去化月数进一步下滑:货币及行业政策双重刺激下,6月全国楼市延续回暖势头,单月销售面积及销售额同比分别增长16.0%和32.1%,增速创近21个月新高。上半年累计商品销售面积5.03亿平米,同比增长3.9%,增速首次转正,仍低于30个大中城市同比上升37.9%的表现,显示三线城市成交依旧低迷。成交转暖的背景下,十大城市去化周期亦由5月末的11.9个月下降至6月末的10.2个月,6月百城房价亦环比上升0.56%。

风险提示: 房价上涨过快引发的政策转向风险。