投资要点:
二季度GDP增速持平于7.0%,好于预期。工业增加值、固定资产投资和社会消费品零售总额增速均有明显好转,2015年经济增速的低点已经出现。
6月经济数据好转的直接原因是政府对基建项目开工进度的督促力度明显加强,同时对地方融资平台在建项目的支持力度加大,导致基建投资有明显增长;从制造业投资的疲弱看,内生需求复苏依然缓慢。下半年在基建项目开工进程加快的支撑下,经济增速将好于上半年,预计全年GDP增长7.1%。
政策方面,财政政策仍是“稳增长”主力,主线将是加快地方债务置换进度,盘活财政存量资金,加快财政支出节奏等。货币政策将致力于维持中性适度的货币金融环境,为财政政策发力护航。但内生需求的复苏仍需视去产能的进度而定。经济走出中期L型底部要到2016年下半年。
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