2015年中报前瞻:关注高性价比公司

事件起因.

截止7月15日,中小板和创业板中报业绩预告基本完毕。我们在可比口径内,对两市989家非ST上市公司中报业绩预告进行了统计,参见下页表1。主要结论如下:创业板中期净利润增速明显回升.

我们统计范围内创业板公司共有426家,占创业板公司总数88%,代表性较高。样本整体中期业绩预告增速上下限分别为33.2%和12.9%,均高于一季度业绩预告的20.6%和-3.3%,中枢增速也从Q1的8.7%上升至23%。考虑到该样本14年和15Q1净利润实际增速分别为16.4%和10.2%,其15年中期业绩增速很有可能将恢复到甚至超过14年的水平。

创业板整体情况可能与之类似。

中小板中期净利润增速略有回落.

我们统计范围内中小板公司共有341家,占中小板公司总数44%,代表性略弱。样本整体中期业绩预告增速的上下限分别为51.9%和13.3%,上限低于一季度业绩预告的73.9%,下限持平,中枢增速也从Q1的43.6%回落至32.6%。考虑到该样本14年和15Q1净利润实际增速分别为21.7%和41.1%,其15年中期业绩增速可能会略有回落,但仍有望高于14年的水平。

传媒、环保、轻工、电力设备、医药、航空、券商增速相对确定.

样本范围内沪深主板公司占比不足14%,不足以反映整体。但从几个代表性公司上看,航空、券商业绩业绩同比大幅改善,煤炭、钢铁等传统行业业绩继续低迷。从创业板和中小板的代表性行业上看,传媒、环保、轻工、电力设备、医药和化工(主要是非大宗品)中期业绩确定性相对较高。

性价比相对较高的中小板、创业板上市公司.

我们在50倍PE_TTM范围内的中小板、创业板公司中,以中报业绩预告中枢计算增速,找到PEG小于1的公司37家,分别是誉衡药业、舒泰神、亿帆鑫富、海普瑞、奥瑞金、天威视讯、互动娱乐、海康威视、世纪瑞尔、双林股份、华英农业、澳洋顺昌、东光微电、三圣特材、西部建设、爱仕达、豪迈科技、海立美达、黑猫股份、康得新、长海股份、华峰超纤、海利得、华邦颖泰、司尔特、安诺其、新民科技、康达新材、普利特、双龙股份、中材科技、华孚色纺、宏达高科、泰胜风能、金智科技、太阳电缆、金风科技。