二季度经济增长数据点评:二季度经济企稳,下半年将温和上升

事件.

15日,国家统计局公布,二季度我国GDP同比增长7.0%,6月工业增加值同比增长6.8%,社会消费品零售额同比增长10.6%,上半年固定资产投资(不含农户)名义增长11.4%。

点评.

6月稳增长政策继续见效,工业增加值同比增速超预期,二季度经济增速企稳。下半年稳增长政策将继续见效,经济有望温和上升。

1、二季度GDP增速企稳符合预期.

二季度我国GDP同比增长7.0%,与一季度持平,符合我们之前的预期。上半年,第三产业增加值同比增长8.4%,比一季度高0.45个百分点,第二产业增长6.1%,比一季度(6.37%)低0.27个百分点,第一产业增长3.5%,比一季度高0.33个百分点。第三产业增加值同比增速超预期。

二季度出口和投资较弱拖累经济增长。二季度固定资产投资同比增长10.4%,比一季度(13.5%)低3.1个百分点;二季度社会消费品零售总额同比增长10.3%,比一季度(10.6%)回落0.3个百分点;二季度出口同比下降2.2%,比一季度(4.6%)下滑6.8个百分点。

2、6月工业生产增速高于预期.

6月工业生产同比增速超预期。6月工业增加值同比增长6.8%,比5月高0.7个百分点,高于预期;其中,6月发电量同比增长0.5%,比5月高0.5个百分点,其中,火电同比下降5.8%,降幅比5月扩大4.1个百分点,水电同比增长16.4%,比5月提高14.4个百分点。

6月基建投资增速提高。6月固定资产投资同比增长11.4%,比5提高1.4个百分点。其中,基建投资增长20.5%,比5月高5.5个百分点;房地产开发投资增长3.2%,比5月高0.5个百分点;制造业投资增长8.9%,比5月回落1.3个百分点。

6月社会消费品零售总额同比增长10.6%,比5月高0.6个百分点,高于预期。

6月工业增加值增速高于预期,主要原因是6月投资、消费和出口同比增速均比5月有所回升,相比之下,出口增速提高的幅度较大。

3、6月房地产市场销售继续好转,新开工降幅有所扩大.

6月房地产市场销售同比增速比5月小幅好转,新开工降幅有所扩大,住宅库存继续减少,房地产市场调整压力仍然存在。

销售增速继续小幅上升。6月商品房销售面积同比增长16.0%,比5月(15.0%)提高1.0个百分点;其中,住宅销售面积同比增长18.2%,比5月(16.4%)1.7个百分点。

住宅库存面积继续减少,同比回落。6月底商品房待售面积65738万平,比4月底(65666万平)多72万平;同比增长20.8%,比5月底回落2.2个百分点。住宅待售面积42834万平,比5月底(43025万平)减少191万平,连续2个月减少;同比增长19.3%,比5月底回落2.6个百分点。

房地产开发资金和新开工面积降幅有所收窄。5月房屋新开工面积同比下降15.0%,比5月(-12.8%)降幅扩大2.2个百分点;住宅新开工面积同比下降16.2%,比5月(-12.2%)扩大4.0个百分点。房地产开发到位资金累计增长0.1%,比1-5月提高1.7个百分点,今年以来首次转正;其中国内贷款同比下降4.1%,比5月收窄2.7个百分点。

今年以来,政府出台了一系列促进商品房销售的政策措施,3月商品房销售降幅明显收窄,4月转为增长,5月和6月增速进一步提高。随着政策进一步放松并落实到位,房地产市场将继续好转。

4、稳增长政策将继续见效,下半年经济有望温和上升.

6月稳增长政策继续见效,经济企稳迹象增加,各项经济指标继续小幅好转,但有效需求偏弱,经济下行压力仍然较大,仍需加大力度稳增长。下半年央行将继续实行较宽松的货币政策,仍有降准的可能;财政政策将更加积极,地方政府债券置换地方债务将加快进行;投资方面,将加大铁路、水利、环保等行业的基建投资力度。随着各项稳增长政策措施落实见效,下半年经济有望温和上升,GDP同比增长7.2%左右。

结论.

1、稳增长政策继续见效,6月经济企稳迹象增加。

2、下半年稳增长政策将继续落实见效,经济有望温和上升。