餐饮旅游行业评论周报:众信旅游产业链持续扩张;国旅联合参与设立体育并购基金

行业观点:

A股餐饮旅游板块本周下跌4.47%,板块表现弱于沪深300指数(上涨5.68%)。涨幅较大的个股为云南旅游(+9.04%)、丽江旅游(+3.56%)、全聚德(+3.03%)、中青旅(+1.88%)、腾邦国际(+0.18%),跌幅较大的个股包括西安旅游(-19.04%)、曲江文旅(-19.02%)、西安饮食(-18.98%)、黄山旅游(-18.98%)、桂林旅游(-17.96%);美股餐饮旅游相关个股中,涨幅较大的个股包括携程(2.78%)、麦当劳(1.54%)、去哪儿(0.98%)等,跌幅较大的个股包括途牛(-10.08%)、艺龙(-9.36%)、华住酒店(-5.52%)等;港股餐饮旅游个股,涨幅较大的包括神州租车(2.83%)、海昌控股(0%)等,跌幅较大的个股包括呷哺呷哺(-11.9%)、锦江酒店(-8.06%)、香港中旅(-5.75%)等。

按照中信行业分类,2015年初以来餐饮旅游板块涨幅64.19%,板块表现强于沪深300指数(上涨16.21%),维持板块增持评级。重点动态:众信旅游(7.13日复牌):拟1.5亿元与九鼎等其他6家公司共同设立人寿保险股份有限公司(众信占比股份15%,系并列第二大股东);公司拟以2,500万元投资北京创新工场;同时,董事长冯滨个人出资2,500万元,也参与此次对创新工场基金的认购;国旅联合(7.13日复牌):与锦绣中和(北京)资本就设立体育产业并购基金事宜签订合作意向书(基金规模不超过25亿元;合作总期限为5年,投资期不超过3年,退出期不超过2年)。个股层面重点推荐中国国旅:海棠湾免税店上半年维持高增长;跨境电子商务平台价值重估、入境免税店设立、离岛免税政策再突破等,市值空间可达800-1,000亿元;金陵饭店:小市值,显著受益于国企改革以及潜在外延式扩张(养老、健康、医疗等);腾邦国际:公司产业链扩张(再保险、移动端、大数据等);宋城演艺:收购六间房,后续将在文娱产业持续布局,市值空间巨大;公司已经停牌,并购六间房将于近期上会,后续产业链扩张市场窗口有望打开;北京文化:增发项目稳步推进,团队资源整合能力强,“小华谊”市值增长空间;众信旅游:产业链线下持续整合(投资保险、创新工场等)、线上加速布局,看好出境游龙头市值成长空间。中青旅:后续看点包括——深化O2O层面,推遨游网+计划,产业链扩张;国旅联合:公司转型加速,布局体育产业。年度个股推荐关注排序:中国国旅、中青旅、腾邦国际、宋城演艺、众信旅游、北部湾旅、国旅联合、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。

短期主要推荐关注:中国国旅、中青旅、北京文化、宋城演艺、腾邦国际、金陵饭店、众信旅游、北部湾旅。

主要风险:旅游系统性风险;并购整合不达预期。