投资要点。
本周电力设备和新能源板块下跌4.01%。涨幅居前五个股票为齐星铁塔、金科股份、上海电力、科达股份、天赐材料。跌幅居前五个股票为创元科技、泰豪科技、上风高科、江特电机、林洋电子。电力设备细分行业中,二次设备下跌6.05%,锂电池指数下跌5.39%,新能源汽车指数下跌5.05%,一次设备板块下跌4.65%,风电板块下跌4.17%,电力电子板块下跌3.47%,核电板块下跌1.31%,发电设备板块下跌0.47%,光伏板块上涨2.2%。
行业层面:农网改造:两部门启动新增农村电网改造升级千亿元项目。电改:输配电价改革试点方案现雏形,月底前上报。智能电网:发改委、能源局发布《关于促进智能电网发展的指导意见》。新能源汽车:6月新能源汽车生产19153辆,销售21055辆,同比分别增长2.7倍和2.4倍,前6月新能源汽车产76223辆同比增2.5倍;电动汽车充电政策出台倒计时,标准统一仍存疑。核电:内陆核电计划胎动,;中法联手设计第三代核反应堆。光伏:美终裁大幅调高光伏“双反”税率中国输美电池组件成本或普涨一成公司层面:金风科技:归属于上市公司股东的净利润同比增长200%-250%修正为:250%-300%;国电南瑞:预计上半年实现归属于净利润2300万元左右,同比减少95%左右;比亚迪:合力泰发行股份购买及支付现金购买深圳市比亚迪电子部品件有限公司100%股权等交易事项获得中国证监会上市公司并购重组审核委员会有条件通过;东方能源:公司收到北京丰实联合投资基金支付违约金1400万元;福能股份:与福能武夷签订成立并购产业基金框架协议;汇川技术、比亚迪等披露增持和股价维稳计划。
本周重点推荐十个标的:汇川技术(收购江苏经纬快速切入轨道交通领域且预示外延或将提速、中国制造2025、新能源汽车核心零部件供应商)、东方能源(国企改革、可能成为国电投光伏运营平台、甚至核电)、比亚迪(大股东及高管增持量大且明确、150亿融资方案动力足、新能源车型最丰富且唐上市反响好、电池产能和成本遥遥领先、增发折价)、福能股份(三峡跟福能签订全面战略合作协议、国企改革&资产注入承诺、风光核水火气六电并举)、金风科技(风电制造和运营龙头、业绩高增长且估值很低、中报业绩预告超预期)、阳光电源(跟阿里合作光伏云打造能源互联网龙头、今年路条取情况不错、需要增发公司动力足)、大洋电机(家电电机龙头、收购上海电驱动全面布局动力总成、布局电动车运营)、杉杉股份(大股东三年定增加强控股权已倒挂,电动车运营和整车拓展,正/负极/电解液龙头)、东源电器(动力电池弹性最大标的、重大资产重组交割即将完成、超跌)、长园集团(重大资产重组获批、新能源汽车产业链布局较好、工业4.0)。
投资建议和策略:经过三周腥风血雨的暴跌之后,在上周四周五开始企报复性反弹,大跌之中难免泥沙俱下,电力设备行业公司跌幅大多在40-70%之间,估值回落到2015年20-30倍估值,尤其是2016年在15-25倍之间,同时众多优质公司成长空间明确,是反弹中市场追逐的优质成长,可以说新能源电力设备板块迎来黄金买点。电力设备方面,智能制造和电改后新模式将是成长大趋势和投资主线;新能源方面,电动车是持续成长趋势不改,且下半年开始进入行业的旺季,当前正是加仓电动车产业链的良机,能源互联网继续风起云涌仍为投资重点,风光迎来装机高峰,国企改革则是下半年的另一重点方向,尤其是能源国企。因此,首先我们从行业前景和发展趋势的角度强烈推荐优质龙头企业,其次重点推荐超跌个股,尤其是低于员工持股和增发计划的标的,超跌个股复牌值得特别重视,再次关注低估值蓝筹。
电动车:新能源汽车产业持续有政策支持,比亚迪发布150亿增发公告表明扩张决心,电动车的持续爆发可以预期,特别地6月电动车的销售量同比增长2.4倍超预期,前期大幅杀跌后,下半年销售旺季有望开启电动车板块做多的热情,强烈持续看好比亚迪产业链和细分龙头,加大布局电池及材料、电机电控。
工业4.0:中国制造2025总体方案已获得国务院常务会议通过并正式公布,国家成立了智能制造工作小组,后续有待智能制造规划公布,智能制造迎来中长期成长性大机会,近期暴跌优质龙头标的已率先企稳,持续强烈看好反弹中的表现。
国企改革:自我们5月初开始新增推荐国企改革以来,市场关注度持续上升,新能源领域地方能源平台逐步成为新的焦点,新能源资产证券化预计将加速,但是后两周也没有抵抗住市场的下跌而跟随大幅调整,也将成为反弹中的重要板块。
用户侧能源互联网:能源互联网对于新能源,尤其是光伏领域的关键变化市场挖掘相对较多,但是用户侧能源互联网相对认识不足,电改关键配套文件下半年出台更将强化这一领域,我们特别提示电改以后,互联网+电力网带来的用电服务新模式的机会。
光伏风电及能源互联网:光伏今年是大年,我们去年底以来持续看好,尤其是往能源互联网转型拓展的公司,近期的调整幅度较大,能源互联网的优质龙头值得布局;而风电持续向好建议布局风机龙头和运营商,风电运营和监控也是能源互联网资产。
储能:继TESLA发布全新概念产品TeslaEergy后,国内储能十三五规划方案预计6月上报,储能是较好的主题板块,偏后周期一些,优选锂电、铅炭、系统龙头标的。
电网:国网2015年计划电网投资4202亿元,同比增长9%,但是上半年电网投资有所下降,企业普遍反应交付较慢,中报预告同比大多大幅下降,有待2016年业绩好转。
核电:主题机会短期趋弱。
投资组合:电动车:比亚迪、东源电器、杉杉股份、长园集团、新宙邦、大洋电机、沧州明珠、天赐材料、信质电机、宁波韵升;工业4.0:汇川技术、宏发股份、长园集团、英威腾、合康变频、新时达;国企改革:东方能源、福能股份、国电南瑞、国电南自、华光股份;用户侧能源互联网:智光电气、新联电子、北京科锐、积成电子、中恒电气、四方股份;储能:阳光电源、比亚迪、圣阳股份、雄韬股份;能源互联网:阳光电源、金风科技、科华恒盛、彩虹精化;光伏:阳光电源、江苏旷达、彩虹精化、爱康科技、特变电工、林洋电子、东方能源;风电:金风科技、福能股份、天顺风能、泰胜风能;特高压:平高电气、大连电磁、许继电气;核电:丹甫股份、东方电气、上海电气。
风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期
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