2015年6月外贸数据简评:出口向好可期,进口改善仍需时日

投资要点:

数据: 6月我国进出口总值2.07万亿元人民币,同比下降1.9%。其中,出口1.17万亿元,增长2.1%;进口8907亿元,下降6.7%;贸易顺差2842亿元,较5月顺差3668亿元有所缩窄。上半年,我国进出口总值11.53万亿元,同比下降6.9%。其中,出口6.57万亿元,增长0.9%;进口4.96万亿元,下降15.5%;贸易顺差1.61万亿元,扩大1.5倍。

6月我国进、出口均超预期向好,出口回复正向增长,与2014年同期出口额基数较小有一定关系,同时也显示了外围需求回暖以及人民币汇率走软给出口带来了利好。随着美欧经济复苏以及希腊风险的消退,7月我国对外出口向好可期;但考虑到去年同期的出口金额基数较大,预计7月出口数据或仅有温和的增长。

主要贸易伙伴中,对美国出口增幅扩大,对东盟的出口转为正向增长,而对欧盟、日本和香港的出口均维持负增长,但降幅均继续缩窄。从各国占比看,美国和欧盟仍然是中国主要的出口对象。

受惠于原油等大宗商品价格企稳,我国6月进口降幅有所收窄,但由于大宗商品价格维持低位,且我国经济仍在筑底,内需依然较为疲弱,进口的改善仍需时日。

上半年我国对外贸易收缩,一方面,由于外围需求复苏缓慢,另一方面,能源及其他大宗商品价格维持低位,同时,我国国内需求不足的状况较为严重。下半年美欧经济的回暖或将带动我国的出口向好,进而促进整个对外贸易的改善,预计我国下半年的对外贸易将好于上半年。