水泥价格周报:高温雨水天气影响需求,价格延续跌势

全国水泥市场价格环比下跌1.60%。

据数字水泥网的消息显示,上周全国水泥市场价格环比前一周继续回落,跌幅1.6%。价格下跌区域主要有华北、东北、中南和西南等部分地区,下调幅度10-30元/吨,其中下调幅度最大的是哈尔滨,为25-30元/吨;上涨区域是贵州黔中地区,低标号再次上调10元/吨。7月上旬,全国水泥市场整体需求疲态不改。分区域看,黑龙江、河南、宁夏和甘肃等局部地区需求环比上月有所提升,企业发货增加5%-20%不等;其他京津冀、长三角和珠三角等地受降雨和高温天气影响,下游需求表现仍无明显变化。

华北地区P.O42.5水泥价格环比前一周下跌3.1%。京津冀地区雨水天气减少,下游需求略有恢复,但整体需求依旧疲软运行,部分企业为增加销量,小幅暗降10元/吨左右,北京P.O42.5散主流到位价270-280元/吨。天津地区P.O42.5散到位价260元/吨左右,工程项目不多,房地产资金紧张,本地水泥需求弱于外围地区。河北石家庄地区水泥价格低位运行,下游需求同比大幅减少,企业出货仅在4-5成,P.O42.5散到位价210-220元/吨。

东北地区P.O42.5水泥价格环比前一周下跌4.0%。黑龙江哈尔滨高标号价格下调25元/吨,一方面上半年需求较差,企业为稳定价格,受外来水泥冲击较为明显;另一方面进入下半年,大企业为增加销量、挤压外来低价水泥,价格适当下调属正常。从市场反馈情况看,哈尔滨因农村硬化路施工启动,下游需求环比略有小幅回升,在5%左右,但因房地产开工率较差,目前时点,企业出货同比仍减少20%-30%。吉林长春地区部分企业暗降10元/吨左右,下游需求环比上月略有增加,但外围进入水泥价格较低,为争抢市场份额,企业实行一单一议,使得市场成交议价空间变大。辽宁沈阳以及周边地区价格暂稳运行,房地产和重点工程开工项目较少,水泥需求表现趋弱为主。

华东地区价格大稳小动。江苏地区水泥价格以稳为主,苏锡常地区雨水天气不断,下游需求受到影响,迫于库存压力,各企业开始有序安排生产线停窑检修,减产30%-40%,磨机随着水泥库存的变化时开时停。南京地区水泥价格低位持稳,P.O42.5散出厂价160-190元/吨不等,区域内企业为减轻库存压力与苏南地区企业同步进行停窑检修。浙江杭州地区水泥价格继续暗降,P.O42.5散到位价240-250元/吨,雨水天气频繁,下游需求依旧疲软运行。温州和台州地区水泥价格小幅下调10-15元/吨,P.O42.5散到位价275元/吨左右,雨水和台风天气肆虐,企业出货受到阻碍,市场价格被迫下调。福建地区水泥价格小幅回落。漳州、厦门、泉州等闽南地区部分企业价格再次走低10元/吨。一方面市场资金短缺,搅拌站开工不足,闽南地区下游需求同比减少15%-20%;另一方面目前处在淡季时期,雨水天气频繁,企业出货受到影响,为抢占市场份额,各企业通过返利和暗降的方式变相下调水泥价格。

福州和宁德等闽东地区价格暂稳运行,与外围相比,该区域水泥价格偏高,而且库存压力较大,后期有下调预期。安徽合肥地区个别企业继续小幅暗降,主流价格稳定,由于市场资金短缺,垫资价格略高。江西南昌地区水泥价格平稳运行,虽然市场价格偏高,但雨水天气较多,在本地企业出货受到影响的情况下,也阻碍了外围低价水泥的进入,目前企业库存在70%-80%高位。

中南地区P.O42.5水泥价格环比前一周下跌1.8%。河南郑州水泥价格小幅下调10元/吨,P.O42.5散到位价260-270元/吨,价格下调主要是由于外围低价水泥进入,本地企业已有半数生产线停产检修,库存依旧高位运行,为减少外围进入量,企业适当下调价格。据企业反馈,近几日,郑州以及周边地区下游需求环比有明显增加,在20%左右,大企业发货基本与去年同期持平,其他企业出货在7-8成。广东珠三角地区部分地区价格下调10元/吨,P.O42.5散到位价260元/吨。广西南宁地区袋装水泥价格下调30元/吨。价格下调主要是由于红狮4,500t/d新增产能即将投放市场,低标号袋装水泥对外报价较低,崇左地区企业为稳定客户,主动下调水泥价格,南宁地区企业被迫跟随下调。目前该地区天气情况较好,下游需求恢复较快,企业出货在8-9成,部分可达产销平衡,库存环比略有减少,但仍在偏高位置。湖南长株潭地区雨水天气频繁,下游需求依旧疲软运行,企业出货受到影响,一般在4-5成徘徊,库存高位持稳,在80%-90%,迫于库存压力,部分生产线仍在停产。外围娄底、益阳和衡阳等地区水泥价格基本已到底部,P.O42.5散出厂价180-190元/吨,即使后期水泥市场持续低迷,价格大幅下调的可能也较小。

西南地区P.O42.5水泥价格环比前一周下跌1.3%。成都地区水泥价格低位持稳,雨水天气较多,下游需求疲软运行,企业出货仅在5成左右,库存高位运行,部分生产线仍在停产检修中。贵州黔中地区低标号价格再次小幅上调10元/吨,前期黔中地区企业通过行业自律上调10-15元/吨,10日安顺台泥低标号价格再次上调10元/吨,预计其他企业后续将会跟随调整;贵阳价格低位运行,P.O42.5散出厂价160-180元/吨,企业出货不温不火,市场价格低位徘徊。

重庆主城区P.O42.5散到位价210-220元/吨左右,市场竞争比较激烈,价格偏弱运行。云南昆明地区水泥价格下调5-10元/吨,P.O42.5散到位价260元/吨。

价格下调主要是因为雨水天气较多,企业出货环比减少20%左右,目前企业出货仅在5成,库存持续上升,即使各企业生产线有进行停窑检修,但仍无法缓解库存压力,企业不得不采取降价促销措施。据了解,云南企业生产线普遍减产30%-40%。此次价格下调,昆明幅度较小,其他德宏、保山、大理和丽江等滇西地区价格下调幅度稍大,在15-20元/吨,P.O42.5散到位价240元/吨。

西北地区价格平稳运行。陕西关中地区水泥价格平稳运行,雨水天气减少,下游需求环比上月增加5%左右,企业散装出货不足5成,袋装出货在6成左右,库存高位运行,为减轻库存压力,部分生产线继续停产。青海西宁和海东地区价格保持平稳,高标号出厂价270-290元/吨,低标号袋装240元/吨,受外来水泥冲击影响,本地企业生产线不能正常运转,金圆一条5,000t/d自年初以来一直处于停产状态,企业库存高位运行。宁夏地区下游需求环比6月份有明显回升,企业发货基本与去年同期持平,达到正常水平。水泥价格已经企稳,大企业看到需求增加虽有上调意愿,但更恐惧于价格上调后,乌海低价水泥进入再造成价格下调,使市场失去稳定,因此企业宁愿现价销售。另据了解,由于之前市场竞争较为激烈以及价格较低,多半企业处于亏损状态,且有两家小型企业一直处于停产,其中一家已被小额贷款公司接手。

水泥库容比环比上升0.2个百分点。

上周全国水泥库容比约为78.1%,环比前一周上升0.2个百分点。其中华北、华东和中南地区库容比环比分别上升0.8、0.4和0.3个百分点,西北地区库容比环比下降1.1个百分点,其他地区库容比保持平稳。目前,华北地区库容比最高,约为82.3%,西北地区最低,约为71.7%。

对上市公司的影响。

从基本面来看,今年的水泥市场受房地产开工减少和下游资金短缺等因素影响,需求持续低迷。近期情况来看,部分地区高温及雨水天气影响市场需求,水泥价格持续下行,部分地区水泥价格已跌破成本价,企业停产检修范围继续扩大。目前企业水泥库容比处于偏高水平,上周全国水泥库容比为78.1%,环比前一周上升0.2个百分点,相比去年同期上升6.6个百分点。根据数字水泥的统计,2015年上半年全国新增熟料产能2,093万吨,较2014年上半年减少1,422万吨,降幅为40%,预计下半年新增产能规模2,300万吨左右。水泥新增产能规模继续下降,若水泥行业化解过剩产能相关政策能够得到较好的落实,将会促进水泥行业的结构调整和供需关系改善。整体来看,水泥需求预计仍将保持低速增长,行业过剩产能去化过程漫长,水泥行业未来发展整合以及转型升级是长期趋势,市场需求的持续低迷也将促进行业的整合。近年来国家对于环保方面愈发重视,未来水泥窑协同处置废弃物有较大发展空间。个股方面,长期关注在弱市中具有低成本优势以及受益于未来行业资源整合的华东地区龙头海螺水泥(600585.CH/人民币22.30;0914.HK/港币26.00,买入),关注大力发展水泥环保产业以及海外布局生产线的华新水泥(600801.CH/人民币10.09,买入)。