电力、煤气及水等公用事业:回归基本面选股,精选环保五虎

环保板块整体最大跌幅超过40%:

6月15日至今,环保板块跌幅较大,最大跌幅超过40%。其中水务和环保设备两个子领域跌幅最大,期间最大跌幅分别近50%和44%;燃气和环保工程及服务板块相对跌幅较小,期间最大跌幅分别为31%和39%。

从个股来看,超跌个股主要集中在水工程设备、大气工程设备和水务运营领域。跌幅前十大个股中,三个来自水工程设备(津膜科技、巴安水务、中电环保),三个来自水务运营(钱江水利、中原环保、渤海股份),两个来自大气工程设备(龙源技术、创元科技)。

部分个股已跌破增发价:

经过此轮回调,部分个股价格已接近或跌破增发价。其中,渤海股份、盾安环境上周五的收盘价与此前定增价相比分别仅高10.6% 和 3.39%。 钱江水利(-0.73%)、东江环保(-2.40%)、首创股份(-3.48%)、环能科技(-3.90%)、盛运环保(-8.43%)、瀚蓝环境(-13.29%)等,均已不同程度跌破增发价格。

回归基本面选股,精选环保五虎:

我们重点推荐:

桑德环境:(1)新股东启迪科服与新加坡凯发拟共同投资约20亿元人民币,涉入治水领域。(2)桑德国际重组或者私有化是大概率,即便桑德国际私有化后不注入桑德环境,桑德环境的估值仅为20+。

高能环境:(1)“土十条”最优质、最受益标的;股权激励增速30%,价格39.57元。(2)近期成立两个并购基金(与上海智连晟益成立并购基金1亿;与上海磐霖资产成立并购基金10亿,首期3亿),后续并购值得期待(3)在手订单充足:截至4月,在手37亿订单,是14年收入的4.8倍。

格林美:(1)三轮驱动形成,进入业绩释放期。(2)进入石墨烯产业:参股石墨烯材料公司,预计未来三年石墨烯公司销售3000万元以上,净利润1000万元。(3)受益于增值税即征即返30%的利润增厚,预计2015年业绩增厚5000万,2016年业绩增厚1.2亿。

建议关注:

天保重装:(1)海外收购与后续PPP 订单顺利三聚环保:(1)油品提质的优选标的:预计MTBE 催化剂、各类加氢催化剂均有增长,剂种销售整体增幅在20%左右。(2)切入清洁能源服务商领域。(3)在手订单储备丰厚: 2014年底待执行合同22亿元,较2014Q3增长约100%;15年Q1在手订单达到45亿。