地产行业周报:推盘下滑带动成交回落

本周平安观点:随着步入7、8月传统淡季,成交较前期有所回落。本周重点城市成交环比下滑19%,但仍高于全年均值16个百分点,基本面依旧稳健。板块投资方面,尽管下半周大盘在多重利好的刺激下逐步回稳,但市场风格依旧并不明朗。我们建议稳健的投资者可关注前期回调较多,兼具基本面和业绩支撑的华夏并福、世联行,激进型投资者可关注具有业绩支撑的转型个股国兴、中南、金科、天健、深国商。同时持续推荐国企改革标的鲁商置业、空港股份、深振业。

本周成交:成交环比下降19%。本周重点跟踪城市整体成交50440套,环比降19%,同比上升39%,较2014年周均值(39760套)上升26.9%,高于2015年周均值(43616套)15.6个百分点,其中一线城市环比降21%,二线城市环比降15%,三线城市环比降28%。截止目前,2015年日均成交环比2014年上升9.7%。客户购房意愿指数环比小幅下滑。第27周(0629-0705)世联行客户上门指数为100.5,环比下跌0.5%、同比上升8.9%,较前四周均值降2.7%,较2015年均值(98.2)升2.4%。分城市来看,一线城市为78.4,环比上升17.8%,同比上升9.3%;二线城市为106.7,环比下跌3.3%,同比上升8.6%;三线城市为98.0,环比下跌0.6%,同比上升8.7%。推盘回落,开盘价延续上扬。6月29日-7月5日十大重点城市单周新开盘32个,新推盘5542套,环比降62.7%,低于全年周均值19.7个百分点,推盘量大幅回落。开盘价格平均上涨6.16%,涨幅较上周扩大0.54个百分点。开盘去化率61%,较上周回落15个百分点,其中一、二线城市平均去化率分别为69%、51%。一手商品房7月日均成交:环比小幅回落,同比延续上涨。截止7月11日,7月重点城市日均成交套数环比降8%,同比上升37%。其中一线城市环比升3%(同比升77%),二线城市环比降8%(同比升26%),三线城市环比降23%(同比升46%)。二手房成交环比升7%。本周二手房整体成交套数环比升7%,同比增175%。

一周行业动态:事项:华夏并福公布二季度销量数据。平安观点:上半年销量增速领先行业,均价环比小幅回升。公司二季度实现销售额170.2亿,销售面积183.9万平,同比分别增长27.9%和19.7%。剔除园区回款后销售额145.2亿,同比增长31.0%,均价7897元/平米,环比一季度略降2.9%。上半年累计销售金额301.1亿元,完成全年615亿目标的49.0%。整体剔除园区销售额257亿,同比增长32.2%,增速明显高于30个大中城市20.6%的同比增速,亦优于万科(9.0%)、保利(16.7%)等龙头房企表现。结算高增长奠定业绩高增长,拿地依旧稳健。上半年公司累计住宅结算面积112万平米,同比增长42.6%。按照8000元/平米的结算均价,可贡献营收89.6亿元,为上半年业绩增长奠定基础。累计新增土地建面289.2万平米,同比增长63.3%。需支付地价款30亿,为同期销售金额(剔除园区回款)的11.7%,较2014年均值(16.9%)下降5.2个百分点。由于新增地块主要集中于怀来、固安等区域,平均拿地仅楼面价1038元/平,较2014年均值(1588元/平)下降34.6%。

风险提示: 房价上涨过快引发的政策转向风险。