国防军工周报:止跌企稳,优先配置军工价值低洼

我们认为受国家救市政策和举措利好,军工板块开始止跌企稳。虽然此次股票市场经历了大幅调整,但是我们仍然坚定看好中国本轮经济转型和国企改革背景下的市场行情。军工板块涉及高端装备制造、国企改革、一带一路等多个概念,《中国制造2025》颁布、国防白皮书发布和“民参军”政策加速出台都将长期利好军工企业。我们仍然看好军工板块企稳后的行情,未来军工板块催化剂不断。

持续催化剂,有望引发新一轮军工行情。看好军工板块企稳后的行情,军工板块催化剂不断。未来八一建军节、抗战胜利七十周年大阅兵、C919年底有望完成总装、国有企业改革、中美摩擦、发动机专项有望落地等催化剂,持续催化将有望引发新一轮军工行情。

推荐低估值和中长期高成长性的标的。选择公司有望中长期受益于行业发展和业绩弹性较大的企业。推荐中国卫星、中航动力和振芯科技。

短期推荐超跌之后,高安全边际的标的。军工板块在此轮暴跌之后,部分军工个股受大盘影响已经超跌,部分公司2015年市盈率跌至40倍及以下。我们选择PE估值极低和业绩稳定的特性,推荐短期估值修复和股价弹性较大的中航动力、海格通信、中航机电和四川九洲。

核心组合推荐:中国卫星,中航动力(调出上周中航飞机),振芯科技。

风险提示:国企改革不达预期;航空制造产业发展不达预期;卫星制造产业发展不达预期;北斗产业发展不达预期。