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策略周报:股灾警报解除,超跌反弹后震荡分化

来源:山西证券 作者:曹玲燕 2015-07-13 00:00:00
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走势回顾

在“救市总动员”的努力之下,市场终于走出暴跌阴霾,周四周五两日更是呈现出千股半日涨停的极端行情。全周来看,上证综指累计上涨5.18%,结束连续三周大跌;深证成指累计下跌1.70%,连续四周下挫。中小板指当周跌0.83%;创业板指收复2500点,当周跌2.66%;均连跌四周。

股指期货方面,三大股指期货合约逐步走强,沪深300主力当周涨5.15%;上证50主力合约当周涨8.74%;中证500主力合约当周跌2.93%。

股灾警报解除,短期超跌反弹

“救市行动”终于显现成效,决策层与市场各方参与者形成合力,暴跌之势遏止,市场流动性明显改善,系统性风险下降。短期看市场多空双方力量将重配:(1)前期被平仓出局者、损失惨重者甚至高杠杆做空者均有动力转头加入多方阵营;(2)产业资本则纷纷出手维稳股价,截至9日,两市已有655家公告了增持回购计划;(3)外资机构近来也开始高调唱多中国股市。因此,我们认为未来几日市场有望延续超跌反弹的强势行情,激进者可积极参与短线抢反弹,控制仓位高抛低吸,波段操作,重点关注两类标的:(1)前期跌幅深、估值显著偏离合理区域或安全垫(增发价、员工持股价)的标的;(2)前期近乎无量跌停的次新股(逻辑:套牢盘较轻,拉升容易;有前期创富效应,有利于积聚人气;IPO暂停、注册制无限期延迟,次新股成为市场稀缺标的) 后市震荡分化,精选个股中线布局

后市来讲,我们认为

“股灾”警报已经解除,而且在此次市场大幅波动中,决策层的救市决心与力度有目共睹,其对资本市场的重视程度可见一斑,我们一直以来坚守的“国家牛”逻辑得到验证,中长期市场仍处于上行轨道。但不容忽视的是此次“股灾”损失惨重,对市场造成的打击也需要较长时间的消化,后市将难以重归单边上涨的“牛途”,而更可能是以宽幅震荡形式展开的“灾后重建”,其间也不排除股指出现大幅度的回探;





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