创业板盘中"休克" 专家：期望国家队接创业板不现实

金融界网站讯 7月7日，创业板以暴跌5.69%收盘。实际上，如果考虑到，创业板484只个股中有184只个股停牌（停牌比例高达38%）的话，那么，今天的创业板实际上已接近于跌停。截至今日收盘，创业板个股交易中，仅有8只上涨，万孚生物(300482,咨询)、中飞股份(300489,咨询)、濮阳惠成(300481,咨询)、光力科技(300480,咨询)、恒锋工具(300488,咨询)、沃施股份(300483,咨询)、蓝晓科技(300487,咨询)等7股涨停，东杰智能(300486,咨询)涨2.39%。以上八只个股均是新股。

创业板跌势不止

如此之高的停牌比例，也造成指数涨跌幅严重失真。创业板自10:40起就暴跌5.5%，此后一直在此轻微上下浮动，被投资者戏称为“休克”式K线。截至收盘，创业板指跌5.69%。剔除停牌标的股，实际上指数已逼近跌停状态。

周末各项救市政策纷纷出台：无论是12家券商1200亿资金托市，还是25家公募集体发声市场维稳，甚至暂停新股IPO筹，都充分显示了政府对市场维稳的态度。可是为何市场反应依旧冷淡，创业板指几乎接近跌停？

对此，国信证券(002736,咨询)的分析师认为：“目前确定进入市场的资金就是来自于21家券商1200亿元救市资金。市场化主体来救市需要考虑自身的利益，拉中小创需要耗费大量的资金且估值太高，所以蓝筹股成为建仓标的，而创业板继续下挫。”

金融界网站记者连线交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏，他表示：“目前进入市场救市的资金少，市场两极分化严重，蓝筹股估值低，中小创估值高。很明显资金会选择估值低的蓝筹股进行投资。而创业板的继续下跌将不可避免。”

某卖方分析师展示了这样一组数据：上证50有融资的共49家，融资余额4，220亿；沪深300有融资的共290家，融资余额10，883亿；中证500有融资的共352家，融资余额4，512亿。从板块来看，中小板有融资的共160家，融资余额1，677亿；创业板有融资的共57家，融资余额885亿。 以上数据截止上周五，全市场融资余额1.9万亿，大部分集中在沪深300。如果说有“国家队”来救市，在哪些个股上建仓就一目了然。

从今天的市场表现来看，由证券公司、证金公司组成的救市大军托起了银行股、中字头，今日银行板块上涨5.19%，其中民生银行(600016,咨询)、中信银行(601998,咨询)、建设银行(601939,咨询)和中国银行(601988,咨询)涨停。

政策和市场双重压力

周末证监会宣布将与央行联手向中国证券金融公司（中证金）提供数额不详流动资金，被解读为市场的重磅利好。

洪灏解释，他对这个政策的看法与市场共识认为央行将提供无限的资金用以救市的认知不一样。“此举是让中证金为券商提供短期流动资金，如果券商的资本金暂时缺乏充足的流动性，他们最初可以利用蓝筹股作为临时抵押从中证金获得资金。我们券商的资金流动性降低，应对风险的能力减弱。”

券商板块今日继续下跌，除国信证券和申万宏源(000166,咨询)之外，其余个股均不同程度下跌，其中，西部证券(002673,咨询)、太平洋(601099,咨询)证券、锦龙股份(000712,咨询)、国金证券(600109,咨询)、东兴证券(601198,咨询)、国元证券(000728,咨询)、东吴证券(601555,咨询)和国泰君安(601211,咨询)跌停。国泰君安6月26日上市交易，仅三个涨停之后，股价随市场行情开始下跌。

除了场外高杠杆配资被清理之外，A股的又一颗“杠杆”炸弹——股权质押，可能会被引爆。据金融界网站统计，今年以来，随着股指的攀升，进行股权质押的创业板公司共计225家，股东累计质押所持股份617次，共涉及股份73亿股。

如果创业板无法止跌，股权质押是否会对创业板个股产生更大的压力？信达证券分析师表示：“股权质押对创业板的压力肯定是有的，创业板的下跌只会让估值回到合理水平。期望国家队接创业板是不现实的。监管层需要做的是维持市场的信心，确保交易的公平、公正和透明，稽查违法违规的行为。而不是却解救定价脱离基本面的妖股。”

创业板何时能够止跌反弹，什么会是创业板的企稳反弹信号？国信证券分析师表示，具体时间难以确定。目前是拉一批跑一批，国家层面上对于创业板的护盘不可能出现。创业板市盈率已经从前期动辄几百倍降低到了80、90倍，目前还是比较高的。创业板个股跌到市盈率合适的时候，龙头企业和有业绩表现的个股会进行市场修复，资金会进入市场。目前除了等待，别无他法。

注释：所谓股权质押，是一种权利质押，指出质人与质权人协议约定，出质人以持有的股份作为质押物，当债务人到期不能如约履行债务时，债权人可就股份折价受偿，或将该股份出售并优先受偿的一种担保方式。