上海证券:证金公司的业务模式

7月3日,中国证监会新闻发言人张晓军表示,证监会决定,证金公司将进行第三次增资扩股,此次增资扩股幅度较大,由现有股东进行增资,此次增资扩股后,证金公司注册资本从240亿元增资到近1000亿元,增资扩股后,还将多渠道筹集资金用于扩大业务规模,维护资本市场稳定。7月5日,中国证监会发布公告:为维护股市稳定,中国人民银行(中国央行)将协助通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司(简称证金公司)流动性支持。

证金公司成立于2011年10月28日,是经国务院同意,中国证监会批准设立的全国性证券类金融机构,是中国境内唯一从事转融通业务的金融机构,旨在为证券公司融资融券业务提供配套服务。证金公司的注册资本金规模,与其业务量直接相关,无论转融券还是转融资,都需要消耗证金公司的注册资本金。证金公司注册资本增至1000亿元,有助于扩大融资规模。根据金融机构10倍的杠杆倍数计算,融资规模预计可达到一万亿元。7月4日下午,中国证监会主席肖钢在与25家公募基金董事长和总经理座谈时表示,有条件、有能力、有信心维护证券市场的稳定,他还提到A股市场万亿资金可期,但对于万亿资金的来源,肖钢当时并未明确。

对于央行为证金公司提供流动性支持,此政策将证金公司打造成为央行背书下几乎无流动性限制的中国版类“平准基金”,意味着证金公司可以充分发挥“市场化调节证券市场证券供给”的官方权利。缓解市场担忧杠杆资金抛盘带来的下跌—平仓—下跌的恶性循环。