每日点评:行情畸形分化,人气持续受挫

走势回顾

今日沪指跳空低开,震荡下行,午后在银行、保险、建筑、两桶油的轮番拉动下逐步回升,跌幅收窄;深市伤亡惨重,千股跌停,量能大缩,市场人气严重受挫。截至收盘,上证综指跌48.78点或1.29%报3727.13点,深证成指跌700.17点或5.80%报11375.60点。两市全天成交约1.08万亿元人民币,上日为1.55万亿元。中小板指收盘跌6.19%,创业板指收盘跌5.69%,失守2400点。截至收盘,民生银行、万林股份、中国交建等27只个股涨停,万通地产、海南高速、成都路桥等1733只个股跌停。从行业上看,银行、建筑装饰、非银金融等涨幅居前,国防军工、商业贸易、纺织服装等涨幅居后。从风格上看,低市净率指数、低市盈率指数等涨幅居前,活跃指数、新股指数等涨幅居后。

市场焦点

香港万得通讯社报道,中金所7月6日晚间发布公告,进一步加强股指期货交易监管,拟对中证500指数期货客户日内单方向开仓交易量限制为1200手。并进一步加强股指期货套期保值交易管理,重点加强对期现货资产匹配的核查。对于违规行为,将采取限制开仓等监管措施,对于涉嫌违法行为,将报送中国证监会行政调查。

策略建议

在非常时期的非常手段下,银保、“两桶油”暴力拉升,与千股跌停场面形成鲜明对比,短期市场畸形分化;但我们认为,长期来看股价终将向公司的基本面价值回归,脱离盈利增长支撑的扭曲上涨是不可持续的,AH溢价现已大幅攀升,部分所谓的低估值蓝筹实质上已失去估值优势(中石油动态PE31.4已创历史新高),我们提醒投资者保持冷静,不宜盲目跟风涌入“救市”标的;当前市场趋势未稳,风险高企,建议低仓运行,防御为主。低迷行情中可以借机深度挖掘遭遇错杀而被严重低估的好股,考虑等待市场风波过去,且标的本身具备较大安全边际时买入持有。