餐饮旅游行业评论周报:万达35.8亿元领投同程,建议布局反弹行情

行业观点:

A股餐饮旅游板块本周下跌16.55%,板块表现弱于沪深300指数(下跌10.38%)。涨幅较大的个股为锦江股份(+8.5%)、中国国旅(+2.91%)、首旅酒店(+0%)、世纪游轮(+0%),跌幅较大的个股包括金陵饭店(-35.52%)、东方宾馆(-35.39%)、国旅联合(-34.44%)、大东海A(-33.56%)、西藏旅游(-32.17%);美股餐饮旅游相关个股中,涨幅较大的个股包括如家(0.52%)、Priceline(0.19%)、星巴克(-0.7%)等,跌幅较大的个股包括艺龙(-9.32%)、去哪儿(-4.1%)、Expedia(-3.29%)等;港股餐饮旅游个股,涨幅较大的包括大家乐集团(0.36%)、香格里拉(亚洲)(-3.03%)等,跌幅较大的个股包括海昌控股(-13.97%)、锦江酒店(-11.68%)、神州租车(-11.02%)等。

按照中信行业分类,2015年初以来餐饮旅游板块涨幅71.87%,板块表现强于沪深300指数(上涨9.97%),维持板块增持评级。行业重点动态:7月3日,万达文化集团出资35.8亿元人民币领投同程旅游,共同投资方还有腾讯产业共赢基金、中信资本等,投资总额超过60亿元人民币。本周末政府“救市”方案频出,我们建议下周布局反弹行情,建议回避缺乏基本面支撑、纯粹依托“转型+故事”个股,侧重布局受益于3季度旺季效应、景气度佳、政策支持的细分行业龙头,仍然最看好出境游、休闲度假景区、免税三个细分行业。个股层面重点推荐中国国旅:海棠湾免税店上半年维持高增长;跨境电子商务平台价值重估、入境免税店设立、离岛免税政策再突破等,市值空间可达800-1,000亿元;金陵饭店:小市值,显著受益于国企改革以及潜在外延式扩张(养老、健康、医疗等),近期超跌;腾邦国际:公司产业链扩张(再保险、移动端、大数据等);宋城演艺:收购六间房,后续将在文娱产业持续布局,市值空间巨大;公司已经停牌,并购六间房将于近期上会,后续产业链扩张市场窗口有望打开;北京文化:增发项目稳步推进,团队资源整合能力强,“小华谊”市值存在增长空间;众信旅游:产业链线下持续整合、线上加速布局,看好出境游龙头市值成长空间。中青旅:后续看点包括--深化O2O层面,推遨游网+计划,产业链扩张(近期严重超跌。古北景区2015年受制于折旧摊销以及营销费用增加,但长期成长空间甚优于乌镇,潜力巨大);国旅联合:公司转型加速,布局体育产业。年度个股推荐关注排序:中国国旅、中青旅、腾邦国际、宋城演艺、众信旅游、北部湾旅、国旅联合、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。

短期主要推荐关注:中国国旅、中青旅、北京文化、宋城演艺、腾邦国际、金陵饭店、众信旅游、长白山、北部湾旅。

主要风险:旅游系统性风险;并购整合不达预期。