安信证券钢铁行业数据周报

2. 安信观点(对市场疑问和客户关注问题的解答,重要的研究观点,重点推荐品种,请突出变化)

本周,中信钢铁指数大幅下跌23.13%,大幅跑输上证综指12.07%的跌幅,跌幅在所有行业者靠前。从6月15日的3720.62点算起来,截止7月3日收盘时的2238.91点,合计下跌1481.71点,累积跌幅39.82%。行业市净率从2.92下跌至1.87。

当前整个钢铁行业基本面极为羸弱。6月钢铁行业PMI为37.4,环比大幅下跌5个百分点,创下有行业PMI值以来的最低点。1-5月生铁和粗钢产量同比负增长2.4%和1.6%,再考虑到1-5月钢材出口从去年同期的3394.01万吨上升至4351.89万吨,同比增长28.2%,国内的表观消费萎缩的更多。从主要下游行业汽车、造船、家电均负增长或小幅增长,固定资产增速也在下滑。房地产销量明显好转,但能否传导至房地产投资,进而带动钢材消费仍需进一步观望。从近期宏观高频数据来看,经济存在弱势企稳的迹象,但我们认为弱势企稳对钢材消费的拉动将极为有限。

稍长远一点来看,钢铁行业只有兼并整合才能走出行业低谷,而国企改革是行业整合的核心。经过连续大幅回调之后,我们认为部分钢铁股票已具备配置价值。行业配置方面下调行业评级至同步-B,重点推荐宝钢股份、五矿发展、河北钢铁、武钢股份和太钢股份。