鼎丰集团控股:区域领先综合融资方案供货商

鼎丰集团是一家综合性融资公司,建基福建,满足中小企的融资需求,提供不同类别融资产品及方案。以分类加总估值法计算股权价值,现有融资业务的估值为9.42港元,及新业务2.55港元,给予公司买入评级。

供不同融资需要.集团为福建省的中短期融资及融资相关解决方案供货商,主要提供(i)融资担保服务、(ii)典当贷款、(iii)融资顾问服务、(iv)委托贷款、(v)融资租赁服务及(vi)不良资产管理服务。

本地脉胳提高不良资产变现能力.公司针对性从银行及国有不良资产管理公司购入不良资产,通过多种资产处置手段,提升资产价值,利用本地脉胳加快处置流程,公司预计每项不良资产可取得25-30%回报,从开展业务至今,公司已成功收购2笔合共5,000万元人民币的不良资产。

P2P信贷潜力巨大.公司转至主板后,会加快P2P(对等网络)信贷发展。业内预计2015年下半年,P2P网贷行业成交量将突破5,000亿元人民币,全年成交量将突破8,000亿元人民币。公司将通过严格风控管理来吸引投资者。

严格风控管理.管理层认为有效的风控管理方能令公司稳健发展。公司客户来源主要从福建商会及福建当地银行转介。公司前线人员会先了解客户的经营能力、客户所属行业的潜力及了解贷款目的等。款项贷出后,公司亦会密切监察客户,公司亦需要充足易变现的抵押品及第三方担保,以保障公司利益。

中小企融资继续推动收入增长,新业务爆发性增长.公司积极探索发展新业务,如P2P信贷、互联网小额贷款及不良资产管理业务。这些业务会在2015年下半年开始带来收入贡献。

買入評級.以分类加总估值法计算股权价值,现有融资业务的估值为9.42港元,按2016年30倍预测市盈率计算,及新不良资产处理业务2.55港元。新业务以信达(1359HK,未评级)作参考及公司指引回报率30%。目标价12.00港元。

主要风险.1)中国政府政策改变,推出不利非银行借贷行业发展政策、2)中国经济硬着陆,影响中小企发展、3)风险评估不足、4)新业务执行风险。