科通芯城:“互联网+”电子器件龙头,物联网潮硬件创业先锋

公司是中国电子元器件电商中的龙头企业,专注服务电子制造业。公司业务增长迅猛,2014年营业收入68.48亿人民币,同比增长183.3%;实现归属于上市公司股东净利润1.94亿人民币,同比增长136.4%。

电子元器件“互联网+”蓝海市场的龙头企业。

中国年电子制造商企业客户各项采购高达10万亿元,而通过线上平台撮合成交规模仍在百亿级别,整个行业成长空间巨大。公司长期专注于电子元器件的交易及供应链管理,在行业上下游有天然积累优势,深厚的行业经验和专业的服务团队为公司设置了高壁垒。根据易观国际的资料,按2013年的总商品交易额计算,公司是国内最大的IC 及其他电子元器件交易型电商平台,市场份额在55%以上。公司通过自营、第三方平台及专责的技术顾问和专业销售代表团队,为客户全程提供线上线下服务。

物联网时代智能硬件创新创业潮的“送水”先锋。

随着物联网时代的到来,越来越多的IT 或非IT 从业者,加入智能硬件创业大潮中。但在智能硬件创业领域,创业者面临资金、技术、器件供应、营销服务等痛点,公司依托自身在电子元器件领域长达20年的积累,于2014年1月成立了业内首创的智能硬件创新创业互联网平台—“硬蛋”,致力于打通智能硬件创业全产业链,全力服务创业者,成为创业者创业淘金潮的“送水”先锋,为创业者解决资金、供应链、销售问题。同时“硬蛋”积极与百度、京东、微信、360、微软等互联网机构以及Intel、Broadcom、Freescale 等电子制造业企业战略合作,共同打造中国最领先的智能硬件“孵化+投资+服务”全方位的立体平台。

大数据推动增值服务,多项业务也极具想象空间。

得益于大数据的成功运用和对客户需求的切合应对,公司在其他业务领域也获得积极突破。供应链金融刚刚起步就获得了迅猛发展。同时其他增值服务如软件产品出售,也扩充了公司的变现渠道,前景非常可观。

盈利预测与投资建议:综合公司近年来业务发展状况,我们预计公司2015~2017年EPS 分别为0.31、0.46、0.63元,年复合增长率42%。结合绝对估值和相对估值的结果,我们认为公司2015年40.0x 的PE 属于合理水平,对应目标价12.40元人民币(约合15.50港元),首次给予“买入”评级。