房地产行业周刊:市场延续火爆调控细则待发

上周(2013/2/18-2013/2/24),市场处于节后恢复期,成交环比上升621%;开发商未积极推盘,新增可售面积远小于去年春节后第二周水平,二手房成交持续火爆。国务院公布的“国五条”虽无太多新意,但市场对后续配套政策和新一届政府政策态度仍怀有担忧,政策压力难言释放。我们短期仍建议观望等待具体调控政策落地,但考虑到板块估值回调明显,可逢低少量回补龙头个股。

支撑评级的要点

政策宏观动态:上周,国务院公布新“国五条”,要求地方公布房价目标,限购城市可能扩大,并再提扩大房产税试点。各地纷纷表示将尽快制定房价控制目标。国土部表示将增强调控针对性,突出差异性。媒体消息称部分银行个贷有所收紧,一线城市调控细则即将出台。统计数据方面,统计局公布的70个大中城市房价表明房价数据持续上涨且涨幅和上涨城市范围都有明显扩大。

上市公司动态:上周中银国际关注的房地产上市公司中有7家公司公布13年1月销售情况,目前已公告1月销售情况的21家房企销售同比均大幅增长;万科A公告取得香港联交所下发的受理函。

市场概况:上周我们观察的17个主要城市合计成交面积为286.3万平米,环比上升620.7%,其中,一线城市环比上升696.6%,二三线城市环比上升598.3%;同去年春节后第二周相比,17个主要城市合计成交面积同比大涨3,019.1%,一线城市和二三线城市分别同比大涨2,845%和3,082%。

17个城市合计成交面积同比上升价格指数环比上升2.4%,其中,广州和宁波涨幅居前,天津和北京跌幅居前;可售存量指数环比下跌1.17%,新增可售面积对比去年春节后第二周而言新增供应偏少,去化月数上升至11.22个月。

投资评级和建议:

虽然供应并未释放,但市场保持火爆,价格上涨压力有加速扩大态势,市场对调控的担心继续上升;上周“国五条”的出台导致房地产板块快速下跌,新年头两个月,地产指数据前期高点下跌约10%,龙头个股下跌约12-18%,悲观预期尚未得到完全释放。

由于目前房价上涨的主要推手是社会融资规模的扩张、叠加部分城市供给不足,调控难度较大。目前市场正静待北京等领涨城市政策落地,以及新政府明确表态。我们建议短期观望等待政策落地,由于板块估值回调较快,可以逢低少量回补龙头股。