“次新股第二波行情”专题系列报告2:迎接次新股中报“高送转”行情!

投资要点。

核心观点:1)观点回顾:我们在前期报告《“次新股第二波行情”专题系列报告1:短期成长股“王者归来”的先锋》中指出,6-7月看好“次新股第二波行情”的核心逻辑在于:短期看,次新股是“率先调整,领先反弹”的先锋队,这一逻辑目前已被市场验证,我们短期股票池在市场剧烈调整下取得明显相对收益;中期看,次新股有望迎来一波中报“高送转”行情,成为成长股“反攻”的矛头。

2)看好次新股中报“高送转”行情的逻辑在于:第一,从历史数据看,次新股是“高送转”的概率最大的板块;第二,高成长性+高股价的类创业板特征是次新股“高送转”的逻辑基础,本轮存量发行下,公司做大股本的强烈意愿将强化这一逻辑;第三,时间上看,尽管历年来年报才是“高送转”行情的“主战场”,但今年次新股中报将“与众不同”:一方面,上半年新股密集上市,带来次新股“高送转”的高基数;更重要的是,当前时点,次新股中报“高送转”成为“主题匮乏”的成长股中确定性最高的主题之一,其背景类似5月次新股“任性”上涨的行情;第四,短期催化看,目前进入中报预告的高峰,部分公司已开始公告“高送转”预案。

3)次新股中报“高送转”标的遴选标准:公司进行高送转的3类核心诉求,分别对应3类基本指标:1)公司未来高增长信心,对应指标:EPS及其增长率较高;2)降低高股价,对应指标:目前股价较高;3)做大股本及市值管理,对应指标:公司目前股本与市值较低,同时每股资本公积与每股未分配利润较高。

4)次新股中报“高送转”核心股票池:在以上指标基础上,结合公司主业特征,我们优先7只次新股作为中报“高送转”行情的核心标的:立霸股份、金雷风电、美康生物、强力新材、唐德影视、润达医疗、迅游科技。同时,也建议投资者关注我们指标体系筛选下,其他具备中报“高送转”预期的次新股股票池(共34只)事件:端午节后,中报“高送转”行情拉开序幕,截止6月23日,已有浙江鼎力、富临精工、江特电机、中超电缆、渝三峡A、海印股份、数码视讯、鸿利光电等推出10送10以上的大额送转预案。其中,浙江鼎力、富临精工打响了次新股中报“高送转”的“第一枪”,两股自公告后连续涨停,并成为推动次新股板块整体热度的“导火索”。

观点回顾:我们在《“次新股第二波行情”专题系列报告1:短期成长股“王者归来”的先锋》中指出,6月市场调整但不改牛市格局,成长依然是“主战场”但缺乏明确主题主线催化下,质地稀缺+筹码干净+强烈外延并购预期+存量发行下,公司再融资需求强烈的次新股有望在6-7月迎来第二波行情,其核心逻辑有二:1)短期看,次新股将成为“率先调整,领先反弹”下一波成长股行情的先锋队。这也是我们在上一篇报告中重点强调的逻辑。事实上,自6月18日,我们报告发出以来,市场经历剧烈调整,我们所推荐“次新股短期博弈股票池”——中文在线、强力新材、东方网力、博世科、唐德影视相对沪深300取得了7.7%的相对涨幅,市场演绎了“率先调整,领先反弹,下一波先锋队”的逻辑;2)中期看,次新股有望在7月迎来一波中报“高送转”行情,成为驱动“主题匮乏”的“成长主战场”反攻的旗帜。

本篇报告将重点分析次新股的中报“高送转”预期,研究相关遴选指标体系,并结合基本面建立“次新股高送转”核心股票池。