房地产行业周报:维持年度策略观点,继续看好“改革”、“转型”

投资策略

一、近期大盘深度调整,继上周狂跌13%以来,昨日又上演“深V”反转,单日振幅达7%。调整加剧,我们仍维持年度策略判断:2015年传统地产股(拿地、开发、销售模式)的表现将不如2014年,2015年地产板块的牛股将来自于转型股和改革股。

二、按年度策略选股并重点力推的——

①深国商:4月6日深圳专题《再续春天的故事》重点推荐、6月4日发布深度报告《完美定增获批,想象空间巨大》力推;

②中天城投:已向互联金融转型,我们最前瞻推荐,且在一季度喊“买入”声音最大,详细逻辑请参见系列报告《源头活水、再造中天,价值低估、坚定买入》(14年12月16日)、《信心和意志的彰显,维持最高评级——“买入”》(15年4月10日)及《互联金融的血统愈发浓厚,估值有望进一步提升》(15年5月18日)等;

③苏宁环球:转型意志坚决,逻辑判断其未来将继续并购以实现“大金融+大健康+大文体”转型,详细逻辑请参见我们系列报告《价值洼地,牛市骐骥》(2014年12月11日)、《骐骥一跃,志在千里》(2015年1月15日)、《神骥出枥》(2015年4月22日)、《鞍鞯齐备,骐骥加速前行》(2015年5月29日)及《并购顶级动漫只是开始,战略转型将向纵深推进》(2015年6月18日)等;

④天健集团:深圳国企改革旗臶,市值有多大意味着改革有多成功,详细逻辑请参见我们系列报告《化作鲲鹏,乘风而上》(14年11月7日)、《鲲鹏展翅欲高飞》(14年12月1日)、《联姻万喜、环保开花,“一带一路”助力鲲鹏翱翔》(14年12月24日)、《站在“万众创新风口”,孵化器前景广阔》(15年3月19日)、《再续春天的故事》(15年4月6日)及《继续坚定看好深圳国改旗臶》(15年6月5日)等;

⑤格力地产:详细逻辑请参见我们系列报告《面朝大海,春暖花开》(14年9月3日)、《独家开发庙湾岛,海岛业务厚积薄发》(14年9月5日)、《“3+1”格局渐成,昂扬迈向未来》(14年12月29日)、《“大转型”惊艳绽放》(15年4月28日);

⑥世荣兆业:独家推荐,详细逻辑请参见我们系列报告《站在风口,拥抱未来》(14年7月9日)、《插上理想的翅膀》(15年3月17日);

⑦大港股份:详细逻辑请参见我们5月12日深度报告《优质国改标的,飞向广阔空间》;

⑧高新发展:详细逻辑请参见我们3月19日深度报告《站在“万众创新风口”,孵化器前景广阔》;

⑨泰禾集团:详细逻辑请参见我们系列报告《杠杆高、弹性大,“限贷放松”之后将极具爆发力》(14年10月13日)、《2015年弹性最大的地产股,维持最高评级——买入》(15年2月2日)、《主业强劲、大金融开花,高增长有望持续》(15年2月27日)、《携手廊坊凯创,深化京津冀布局》(15年5月18日)、《“大金融”加速成型,推动“二次腾飞”》(15年5月29日);均有强势表现,上述品种我们继续坚定看好。