餐饮旅游行业评论周报:《少年班》三天票房2685万元,建议重点关注各细分行业龙头

A 股餐饮旅游板块本周下跌15.70%,板块表现弱于沪深300 指数(下跌13.08%)。跌幅较大的个股包括西安饮食(-26.76%)、长白山(-23.89%)、丽江旅游(-21.19%)、西安旅游(-19.71%)、曲江文旅(-19.57%);美股餐饮旅游相关个股中,涨幅较大的个股包星巴克(2.81%)、Expedia(1.85%)、百胜餐饮(1.72%)等,跌幅较大的个股包括华住酒店(-10.59%)、途牛(-7.18%)、去哪儿(-5.61%)等;港股餐饮旅游个股,涨幅较大的包括翠华控股(4.53%)、大家乐集团(2.98%)等,跌幅较大的个股包括神州租车(-5.36%)、味千(中国)(-3.66%)、海昌控股(-1.63%)等。

2015 年子行业景气度评级以及排序:在线旅游(增持)>免税(增持)>休闲度假景区(增持)>自然景区(中立)>传统旅行社(中立)>酒店(中立)>餐饮(中立)。贯穿2015 全年投资机会:国企改革、上海迪斯尼主题投资、免税政策突破、产业链延伸与并购投融资等、旅游服务行业线上线下产业融合、“一带一路”。按照中信行业分类,2015 年初以来餐饮旅游板块涨幅131.80%,板块表现强于沪深300 指数(上涨31.22%),维持板块增持评级。本周市场总体大跌,震荡风险加大,A 股餐饮旅游板块本周下跌15.70%;我们建议逐渐回避缺乏基本面支撑、纯粹依托“转型+故事”的股票,侧重布局受益于三季度旺季效应以及政策支持的细分行业龙头。中国国旅:海棠湾6 月淡季销售额和购买人次维持良好态势;跨境电子商务平台价值重估、入境免税店设立、离岛免税政策再突破等,市值空间可达800-1000 亿元;金陵饭店:小市值(当前总市值90 亿元左右),显著受益于国企改革以及潜在外延式扩张(养老、健康、医疗等),建议现价买入;腾邦国际:公司产业链扩张(再保险、移动端、大数据等);宋城演艺:收购六间房,后续将在文娱产业持续布局,市值空间巨大;公司已经停牌,并购六间房将于近期上会,后续产业链扩张市场窗口有望打开;北京文化:子公司北京摩天轮文化传媒有限公司出资709.2 万元(占总投资比例20%)参与投资的电影《少年班》2015 年6 月19 日上映,上映三天合计票房2685 万元;众信旅游:产业链线下持续整合、线上加速布局,看好出境游龙头市值成长空间。中青旅:后续看点包括——深化O2O 层面,推遨游网+计划,产业链扩张;国旅联合:公司转型加速,布局体育产业。年度个股推荐排序:中国国旅、中青旅、腾邦国际、宋城演艺、众信旅游、国旅联合、中青旅、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。

短期主要推荐:中国国旅、宋城演艺、金陵饭店、北京文化、中青旅、腾邦国际、众信旅游、北部湾旅。

主要风险:旅游系统性风险;并购整合不达预期。